純外国資産（NFA）とは何ですか？
純外国資産（NFA）は、国の外部資産と負債の差を測定することにより、その国が債権国か債務国かを決定します。 外国純資産（NFA）とは、国が所有する海外資産の価値から、外国人が所有する国内資産の価値を差し引いたもので、評価および為替レートの変動に応じて調整されます。
重要なポイント
- 対外純資産（NFA）は、対外資産と負債の差を測定することにより、国が債権国または債務国であるかどうかを判断します。貿易収支、一定期間の純利益、一定期間の純経常振替の合計。純外国資産（NFA）指標は、評価と為替レートの変化の影響を受ける可能性があります。
純外国資産について（NFA）
国の純対外資産（NFA）ポジションは、経常収支の累積変化としても定義されます。これは、貿易収支、長期純利益、長期純経常移動の合計です。 対外純資産の位置は、その国が世界の他の国々に対する純債権者または債務者であるかどうかを示します。 正のNFA残高は純貸手であることを意味し、負のNFA残高は純貸手であることを示します。
世界銀行の「純外国資産」の別の定義は、金融当局と預金銀行が保有する外国資産の合計から、それらの対外債務を差し引いたものであるというものです。
国家のNFAポジションを経常収支の累積変化に関連付けることは、ある時点での企業の負債ポジションが過去の借入および貸出活動の合計であるため、概念的に理解しやすいです。 事業体の借入総額が500ドルであるが、1, 500ドルを貸し出している場合、1, 000ドルの純債権者です。
同様に、ある国が約100億ドルの経常収支赤字を抱えている場合、その不足分を賄うために外国から資金を借り入れなければなりません。 この場合、100億ドルの借入は対外債務を増加させ、その金額だけ対外純資産ポジションを減少させます。
外国為替純資産に対する評価と為替レートの影響
現在のアカウントの位置に加えて、評価と為替レートの変更を考慮して、NFAの位置の真の姿を把握する必要があります。 たとえば、外国政府は米国国債で数兆ドルを保有しています。 金利が上昇し、米国国債の価格が下落すると、これらの国の米国国債保有額、ひいては対外純資産の全体的な価値が低下する効果があります。
為替レートの変動は、NFAのポジションにも大きな影響を与える可能性があります。 他の国の通貨に対するある国の通貨の高騰は、外貨建ての資産と負債の両方の価値を減少させ、一方、減価はこれらの海外の資産と負債の価値を増加させます。 したがって、国家が純債務者である場合、通貨の減価はその外貨債務負担を増加させます。
慢性的な経常収支の赤字は時間の経過とともに持続不可能になる可能性があるため、NFAポジション自体が為替レートの変化を促進する可能性があります。 著しくマイナスのNFAポジションを持ち、経常収支の赤字が拡大している国の通貨は、通貨を下げようとする通貨投機家から攻撃を受ける可能性があります。
