メープルボンドとは？
メープルボンドはカナダドル建ての債券で、カナダで外国の金融機関や企業が販売しています。 ブルドッグ債券、サムライ債券、マチルダ債券などの他の外国債券と同様に、メープル債券は、国内投資家（この場合はカナダの投資家）が為替変動の影響を心配することなく外国企業に投資することを許可します。
メイプルボンドを理解する
国内企業は、この市場で魅力的な金利が得られると考えている場合、または外貨が必要な場合、外国市場への参入を選択できます。 企業が外国市場に参入することを決定した場合、目的の市場の通貨建ての債券を発行することでそれを実現できます。 カナダの債券市場へのアクセスを希望する外国の発行者は、カナダの国の象徴であるメープルの名にちなんで名付けられたメープル債と呼ばれる債券を発行します。
2005年にカナダで登録投資の外国コンテンツ制限が解除されたとき、メープル債はすぐに人気を博しました。 外国財産規則（FPR）が廃止される前は、登録投資家は外国投資に投資できる金額が制限され、カナダ国外での投資は30％に制限されていました。 カナダ統計局によると、2006年には約270億ドルのカエデ債が投資されました。しかし、2008年の信用危機の結果、カナダの投資家は外国企業が売却した債務を避けたため、人気が落ちました。 2016年以降、カナダの債券の金利は着実に米国の債券よりも低くなっているため、これらの債券の人気は、2017年にメープル債券の提供が過去最高の149億ドルに跳ね上がり、再び急上昇しました。
メープル債は、カナダの債券市場で外国企業または借り手が発行するカナダドル建ての債券です。 借り手は、他の市場で利用可能なものと同等またはそれより低いコストで資金調達を達成できる場合、一般的にメープル債券市場で債務を発行します。 したがって、メープル債の発行は、発行者がカナダドルで借り入れ、その資金を選択した資金調達通貨に交換する費用対効果に影響されます。 さらに、外国発行者はカナダドルで債券を発行する際に信用リスクを負うため、カナダドルから外国発行者の通貨への為替レートの変動による費用または便益の影響を受けやすい。 たとえば、メープル債券を発行するアメリカの企業は、為替レートが大幅に上昇した場合、米ドルでのクーポンの支払いが高くなるため、借入コストが高くなる可能性があります。 33米ドルの同等レートで支払われたCAD40クーポンは、為替レートが上昇した場合、発行会社に36米ドルの費用がかかる可能性があります。
投資家はこれらの債券を保有することによる通貨リスクを負わないため、メープル債券はカナダの投資家にとって魅力的な投資セキュリティです。 また、カナダ人はこれらの債券を使用して、債券の保有を多様化し、外国為替リスクを回避しながら増分利回りを獲得します。 言い換えれば、メイプル債は、為替変動の影響を管理する必要なく、外国企業に投資する機会を提供します。
外国企業は、メープル債券発行を使用して、カナダでの事業を立ち上げるためにカナダドルを調達できます。 2017年、ウォルトディズニーカンパニー、アップル社、ペプシコ社、ユナイテッドパーセルサービス（UPS）社はすべて、メープルボンドを使用してカナダ市場から借り入れました。 たとえば、Appleはカナダの債券投資家から、AA +格付けの7年債を介してシニア無担保債務の形で2.513％の割合で25億ドルを調達しました。
