ロブスタートラップの定義
ロブスタートラップは、ターゲット企業が敵対的買収を防ぐために使用する戦略です。 ロブスタートラップの買収防止戦略では、10％を超える所有権を持つ株主が証券を議決権付き株に転換することを防止する規定を、対象会社が通過させます。 これにより、大株主が議決権のある株式のポジションを増やし、対象企業の買収を促進することを防ぎます。 「ロブスタートラップ」は、買収防衛の用語集のもう1つのカラフルなエントリであり、このようなトラップは小さなロブスターではなく大きなロブスターを捕まえることを目的としているという事実に由来しています。
ロブスタートラップの分解
「ロブスタートラップ」条項の対象となる転換証券には、議決権付き株式に転換できる証券、転換社債、転換優先株式、転換社債、ワラントが含まれます。
ロブスタートラップは、企業が歓迎されない求婚者をかわすために使用できる防衛機構の兵器庫の1つの戦術です。 それは単独で、または毒薬、白騎士、焦土、王冠の宝石などの他の戦術と組み合わせて使用して、敵対的な獲得者を拒絶することができます。
ロブスタートラップ戦略の例
たとえば、Small Pond Co.という名前の企業は、より大きなライバルであるBig Fish Incから敵対的買収の申し出を受けた可能性があります。SmallPondの取締役および経営陣は、Big Fishオファーを拒否します。 彼らは、Small Pondの議決権株式の15％を所有する大規模なヘッジファンドに加えて、転換された場合、会社に5％の追加株式を付与することを保証しています。 幸いなことに、Small Pondの創設者は、会社が望ましくない手に落ちるのを防ぐために、企業憲章に「ロブスタートラップ」条項を含めるという先見の明を持っていました。 そのため、同社の取締役会は、この規定を使用して、ヘッジファンドがワラントを議決権株式に転換することを防ぎ、敵対的な入札を拒否することに成功しています。
