ラダーオプションの定義

ラダーオプションとは？

ラダーオプションは、原資産が所定の価格レベルまたは「ラング」に達すると、部分利益を固定するエキゾチックなオプションです。これにより、オプションの有効期限が切れる前に原資産がこれらのレベルを超えて戻った場合でも、少なくともある程度の利益が保証されます。ラダーオプションには、さまざまな種類があります。

特定のタイプのオプション契約であるラダーオプションを、複数のオプション契約を同時に売買するオプション戦略であるロングコールラダー、ロングプットラダー、およびそれらの短いカウンターパートと混同しないでください。

ラダーオプションは、保有者に権利を与える従来のオプション契約に似ていますが、所定の日付またはそれまでに所定の価格で原資産を売買する義務はありません。ただし、ラダーオプションには、所有者が所定の間隔で部分利益を固定できる機能が追加されています。

これらの間隔は適切に「ラング」と呼ばれ、基礎となる資産の価格が横切るほど、より多くの利益がロックインされます。保有者は、基礎となる価格が満了前にこれらのラングを下回った場合（コールの場合）または上回った場合（プットの場合）。

保有者は取引が進むにつれて返品不可の部分利益を獲得するため、トータルリスクは従来のバニラオプションよりもはるかに低くなります。もちろん、トレードオフは、はしごオプションが同様のバニラオプションよりも高価であることです。

基礎となる資産価格が50、ストライク価格が55のラダーコールオプションを考えます。ラングは60、65、および70に設定されます。 55）。原資産が71に達すると、有効期限前に原資産がこれらのレベルを下回った場合でも、ロックイン利益は15（新しいラングからストライクまたは70-55）に増加します。

バニラオプションと同様に、ラダーオプションに関連する時間値があります。したがって、通常、コールオプションの取引価格はロックされた利益額を上回り、有効期限が近づくと低下します。

コールの場合、原資産の価格がトリガーされたラングのいずれかを下回る場合、部分利益が保証されるため、オプションの価格にはほとんど関係ありません。基になる動きがトリガーされた最高のラングより下に下がると、ラングを超えてそのラングを超えて次のラングに到達する可能性が低くなるため、これは単純化しすぎです。