主な動き
毎月第1金曜日（休日に調整されていない場合）は、労働統計局（BLS）が非農業部門の給与レポートをリリースする日です。 BLSによると、1月に304, 000の新しい雇用が米国経済に追加されました。 これは平均をはるかに上回っており、平均時給は予想よりもはるかに少ない増加にもかかわらず、朗報です。
しかし、見出しのすぐ下には残念な詳細がありました。 12月の雇用変更は元々312, 000の新しい仕事でしたが、今日では222, 000の新しい仕事に修正されました。
S&P 500
前のチャートでわかるように、労働レポートの下方修正はデータの傾向に影響を与えました。 しかし、私の意見では、最も重要な問題は、市場における上方修正がプラスのリターンと相関し、下方修正がマイナスのリターンと相関するかどうかです。
今日の市場は必ずしもマイナスではありませんでしたが、水曜日と木曜日に行われたFRB後の集会と比べると低迷していました。 最後の大きなプラスの修正は、6月の雇用データで、7月6日と8月3日に合計54, 000人の雇用により修正されました。これらのプラスの修正の間に市場は最高に達し、私の質問に答えているようです。
ただし、より大きなサンプルセットについての労働レポートでポジティブまたはネガティブなサプライズを見ると、株価が今後30日間に何をする可能性があるかについて予測値を持つことを示すことはできません。 これは、現在取引を決定している投資家にとって重要な情報です。
歴史的に言えば、非農業部門の平均的な雇用の変化がプラスである限り、クマ市場の拡大は起こりそうにありません。 雇用の傾向が横ばいであるか上昇している限り、2019年も株式は引き続き良好なポジションにあるはずです。追加の歴史的背景として、リーマンブラザーズの崩壊は労働報告がトレンドになるまで起こらなかった2008年の数か月間はゼロ以下。
トレーダーは来週少し緊張することになるので、これは覚えておくと良いことです。 技術的な観点から見ると、S&P 500は61.8％のリトレースメントレベルに対して上昇しています。これは、昨年5月と6月のインデックスの底値とほぼ同じです。 さらに、投資家は来週の春祭りや年末年始に先立って、今日中国の株式で売りをしていました。 中国の銀行と株式市場は来週中閉鎖され、2月後半に予想外に発表される可能性のある中国の経済発表のタイミングも混乱させます。
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リトレースメントレベルについて
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リスク指標–先週
私は、中国市場が一週間「暗くなる」という事実について少し心配していますが、市場には他のストレスの兆候はあまりありません。 CBOEボラティリティインデックス（VIX）または市場の「恐怖指数」の見通しでさえ、少し良くなっています。 VIXは昨年10月から15を超えて立ち往生しています（通常は弱気の兆候）が、最終的に低下する可能性があるという新しい証拠があります。
次の9日間のボラティリティに対する市場の期待を測定するVIXの別のバージョンは、今日サポートを破りました。 ご想像のとおり、9日間のVIXはVIXと非常に似た動きをしますが、短期的な見通しのため、新たな自信をより迅速に明らかにすることができます。 次のグラフからわかるように、主要指数はセッション全体で損益分岐点を中心に変動していたにもかかわらず、9日間のVIXは今日の15日にサポートを下回りました。
9日間のVIXでのこの動きは、中国の市場の休日や今後数日間にわたって流入する収益報告のために、投資家が過剰なボラティリティで価格設定を行っていないことを示す良い兆候と解釈できます。
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VIXの仕組み
移動平均を使用してVIXを取引する
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ボトムライン
混合労働報告書への対抗策として、供給管理研究所の購買管理者指数（PMI）が今朝発表され、2年ぶりの最低値からの予想外のプラスの跳ね返りがありました。 PMIは依然として移動平均を大きく下回っていますが、2014年以来の最速ペースで増加している新しい注文指数によって56.6の測定値が高くなったという良い兆候です。
PMIレポートは、将来の見通しのため、私のお気に入りの毎月の経済データのリリースの1つです。 インデックスは、全国のメーカーの「購買担当者」の調査結果からまとめられています。 総合スコアに含まれるメトリックは、購買マネージャーが雇用、在庫、新規注文、価格、および全体的な生産に期待するものを反映しています。 これらの専門家が将来の見積もりについて正しいかどうかは、製造業者の現在の信頼度の尺度としてPMIレポートを使用するほど重要ではありません。 私の考えでは、本日のレポートは、2月に工業株全体でさらに利益を上げる可能性を高めます。
