ノックインオプションとは
ノックインオプションは、有効期限が切れる前に特定の価格レベルに達した場合にのみ通常のオプション（「ノックイン」）として機能し始める潜在的なオプション契約です。 ノックインは、ダウンアンドインまたはアップアンドインのいずれかに分類されるバリアオプションの一種です。 バリアオプションは、ペイオフが原証券の価格と、指定された期間内に特定の価格に達するかどうかに依存する契約の一種です。
ノックインオプションの基本
ノックインオプションは2つの主要なバリアオプションの1つであり、他のタイプはノックアウトオプションです。
ノックインオプションは、特定の価格が満たされるまでオプションではないタイプの契約です。 したがって、価格に到達しない場合は、契約が存在しないかのようになります。 ただし、原資産が特定の障壁に達すると、ノックインオプションが存在します。 ノックインオプションとノックアウトオプションの違いは、基礎となるセキュリティがバリアに到達したときにのみノックインオプションが存在し、基礎となるセキュリティがバリアに到達するとノックアウトオプションが存在しなくなることです。
バリアオプションは通常、従来のバニラオプションよりも安価なプレミアムを持っています。これは、主にバリアがオプションの価値がなくなる可能性を高めるためです。 トレーダーは、基礎となるものが障壁にぶつかる可能性が非常に高いと感じる場合、より安価な（同等のバニラに比べて）障壁オプションを選択できます。
重要なポイント
- ノックインオプションは、原資産の価格が特定の特定のバリアに達した後にのみトリガーされるバリアオプションの一種です。 ノックインオプションには、ダウンインとアップインの2種類があります。 前者では、原資産の価格が特定のレベルを下回った場合にのみ、オプションがトリガーされます。 後者のタイプのオプションは、原資産の価格が特定のレベルまで上昇した後にのみトリガーされます。
ダウンアンドインノックインオプション
投資家が、バリア価格が90ドル、行使価格が100ドルのダウンアンドインプットオプションを購入するとします。 基礎となるセキュリティは110ドルで取引されており、オプションは3ヶ月で期限切れになります。 基礎となる証券の価格が90ドルに達すると、オプションが存在し、行使価格が100ドルのバニラオプションになります。 その後、オプションの所有者は、90ドル未満で取引されていても、原資産を行使価格100ドルで売却する権利を有します。 オプション値を与えるのはこの権利です。
プットオプションは、基礎となるセキュリティが90ドルを超えて回復した場合でも、有効期限までアクティブのままです。 ただし、原資産が契約期間中に障壁価格を下回らない場合、ダウンアンドインオプションは無期限に失効します。 バリアに到達したからといって、オプションが価値を持つためには、（バリアをトリガーした後）原資産が100ドル未満に留まる必要があるため、取引の利益は保証されません。
アップアンドインノックインオプション
ダウンアンドインオプションとは異なり、アップアンドインオプションは、原資産が現在の原資産の価格を上回るバリア価格に達した場合にのみ存在します。 たとえば、トレーダーが1株あたり40ドルで取引しているときに、原資産で1か月のアップアンドインコールオプションを購入するとします。 アップアンドインコールオプション契約の行使価格は50ドルで、障壁は55ドルです。 原資産がオプション契約の存続期間中に55ドルに達しない場合、価値はなくなります。 ただし、原資産が55ドル以上に上昇した場合、コールオプションが存在し、トレーダーはお金を稼ぐことになります。
