株式市場と経済的メルトダウンを引き起こす恐れのある2008年の金融危機を食い止めるために、FRBは量的緩和（QE）と呼ばれる積極的な債券購入プログラムに着手し、金利を急落させ、金融の価格を下支えしました。資産と経済。 昨年9月、FRBはこの政策の巻き戻しを開始すると発表しました。JPMorganChaseの会長兼CEOであるJamie Dimonは、この方向転換により株価が急落し米国を混乱させる可能性があると警告する金融界の著名人の一人です。経済の拡大。
| 索引 | 10年ゲイン | YTDゲイン |
| S&P 500インデックス（SPX） | 119％ | 5.2％ |
| ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA） | 119％ | 2.5％ |
| ナスダック100インデックス（NDX） | 288％ | 13.7％ |
| ラッセル2000インデックス（RUT） | 126％ | 8.7％ |
ダイモンの量的緩和の反転によるリスクに対する懸念は、特に米国経済について強気であり、通常は市場の見通しについて肯定的であるため、特に注目を集めています。 彼はCNBCに語ったように、「経済は非常に強力です…そこにhole穴はありません。」 ダイモンの見解は、以下に示すように、金融業界の他の主要人物によっても反映されています。 一方、前経営管理局（OMB）のディレクターであるデイビッド・ストックマンや新興市場のファンド・マネージャーであるマーク・モビウスなどの著名な人物は、株式市場の大きな後退を予想していた。 （詳細については、 「デアデビル」株式市場が40％下落する準備ができている：Stockman も参照してください。）
ダイモン：「物事が変わると人々はパニックに陥ります」
CNBCで、Dimonは次のように述べました。「私は大衆を怖がらせたくありませんが、QEを経験したことはありません。反転を経験したことはありません。規制は異なります。金銭の伝達は異なります。物事が変わると人々はパニックに陥ります。」 CNBCの別のレポートによると、4月にディモンは、ボルカー規則によって課されるような銀行の資本および取引活動の制限が、過去よりも資産価格の大きな変動につながる可能性があると警告しました。 また、彼は、FRBがインフレ圧力の高まりに応じて金利引き上げプログラムを加速する可能性から別のリスクが生じることも示した。
ノーレートハイキングナウ
Dimonの最近のコメントは、FRBの8月1日の政策発表の前に出されました。 経済成長と雇用市場が堅調であることに留意しながら、FRBは8月1日に、インフレ率が目標の2％に近いままであるため、現時点では金利を引き上げないことを示しました。 上記の4つの株価指数はすべて、FRBの発表直前に日中の安値に下落し、その後回復しました。 （詳細については、 Fed Leaves Rates Unchanged、Stays on Course for September Hike も参照してください。）
大規模な巻き戻し
CNBCが報告したように、量的緩和政策を追求する中で、FRBは債券ポートフォリオを8, 000億ドルから4.5兆ドルに増やしました。 一方、他の中央銀行もそれに続き、結果として世界の金融システムへの流動性の途方もない12兆ドルの注入となった。 量的引き締めと呼ばれることもある政策の逆転では、FRBは毎月約400億ドルの債券を償還せずに満期とすることにより、ゆっくりとバランスシートを巻き戻しています。
今年の初めに、債券ファンドマネージャーのビル・グロス氏は、この巻き戻しの影響について懸念を表明しました。 昨年、FRB議長のアラン・グリーンスパンは、債券市場の大規模なバブルがその過程で収縮すると警告した。 （詳細については、 Bill Gross：QEは "Financial Methadone"で あり、 Stocksの大きな脅威は債券崩壊です：Greenspan も参照してください。）
サマーズ：「引き締めには真の危険が伴う」
いわゆる定量的引き締めに関して、CNBCは他の著名な数字を引用しています。 ローレンス・サマーズ前米国財務長官は、「緊縮は真の危険を伴い、細心の注意を払って実行する必要がある」と述べています。 35億ドルの資産運用会社Bleakley Advisory Groupの最高投資責任者（CIO）であるPeter Bockvar氏によると、「S&Pが過去最高を記録した市場は、より緊密な量的引き締めが進むレンガの壁に向かっていると思います。 」 ヘッジファンドブリッジウォーターアソシエイツの創設者であるレイ・ダリオは、量的引き締めが量的緩和とはまったく逆の効果、すなわち「金利の上昇、信用スプレッドの拡大、市場環境の非常に不安定な」をもたらすと見ています。
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