Jカーブとは
J曲線は、特定の仮定の下では、通貨の減価後、国の貿易赤字が最初に悪化することを示す経済理論です。これは、主に輸入の価格が輸入量の減少よりも大きいためです。
Jカーブは、輸入と輸出の取引量は最初にミクロ経済の変化のみを経験するという理論の下で動作します。 しかし、時間が経つにつれて、外国のバイヤーにとってより魅力的な価格のために、輸出レベルは劇的に増加し始めます。 同時に、国内の消費者は、コストが高いため、購入する輸入製品が少なくなります。
これらの並行行動は、最終的に貿易収支をシフトし、切り下げ前の数値と比較して、黒字の増加と赤字の減少をもたらします。 当然、同じ経済的根拠は、国が通貨高を経験する逆のシナリオに適用され、その結果、Jカーブが反転します。
J曲線理論の詳細
切り下げと曲線上の反応の間には遅れがあります。 主に、この遅延は、国の通貨が減価を経験した後でも、輸入の総額が増加する可能性が高いという効果によるものです。 ただし、既存の貿易契約が終了するまで、国の輸出は変化しません。 長期にわたって、多数の外国人消費者が、通貨が切り下げられた国から自国に来る製品の購入を増やす可能性があります。 これらの製品は、国内で生産された製品に比べて安くなりました。
重要なポイント
- J曲線は、通貨の減価後に貿易赤字が最初に悪化するという経済理論です。そして、曲線への反応は、輸出が静的なままであるため輸入の増加に対する反動であり、「J」形を形成します。 J Curve理論は、プライベートエクイティ、医療分野、政治など、貿易赤字以外の他の分野にも適用できます。
J曲線が適用される場所
J Curveコンセプトは、複数の分野で利用されるツールです。 プライベートエクイティサークルでは、Jカーブは、プライベートエクイティファンドが最初のローンチ後の数年間で歴史的にマイナスのリターンをもたらしたが、基盤を見つけてから利益を目撃し始めたことを示しています。 プライベートエクイティファンドは、投資コストと管理手数料が最初にお金を吸収するため、早期に損失を被ることがあります。 しかし、資金が成熟するにつれて、合併や買収（M&A）、新規株式公開（IPO）、レバレッジによる資本増強などのイベントを通じて、未実現の利益が現れ始めます。
医学界では、Jカーブがグラフに表示されます。X軸はコレステロール値や血圧など、治療可能な2つの状態のいずれかを測定し、Y軸は患者が心血管疾患を発症する可能性を示します。
最後に、政治学では、著名なアメリカの社会学者であるジェームズチャウニングデイヴィスは、政治革命を説明するために使用されるモデルにJカーブを組み込みました。相対的な剥奪として知られています。
実世界の例
Jカーブの実用的な例については、2013年の日本をご覧ください。 この例は、主に輸出と輸入の量が価格シグナルに対応するのに時間がかかったという事実により、急激な円安の後に貿易収支がどのように悪化したかを示しています。
2013年の米ドルから円への為替レートは、2009年以来初めて100に達し、それ以来このレベルを上回っています。
日本政府は、デフレ状態から抜け出すために通貨を大量に購入しました。 日本の貿易赤字は、エネルギー輸入と円安で記録的な1兆6, 300億円に膨れ上がった。
