金利リスク

金利リスクとは？

金利リスクは、金利の変化の結果として、債券またはその他の債券投資の価値が低下する危険性です。 投資家は、異なる日付で満期となる債券を購入することにより、金利リスクを軽減できます。 彼らはまた、金利スワップやその他の手段で債券投資をヘッジすることによりリスクを軽減するかもしれません。

長期債は通常、長期にわたる金利変動の追加リスクを補うために、より高い組み込み収益率の形で満期リスクプレミアムを提供します。

金利リスク

金利リスクを理解する

金利リスクは多くの投資に間接的に影響しますが、債券の価値に直接影響します。 債券保有者、とりわけ投資家は、金利を注意深く監視しています。

重要なポイント

• 金利リスクは、全体的な金利の変化が債券またはその他の固定金利投資の価値を低下させる可能性です。新しい債券発行のより魅力的なレートを相殺します。 長期債には、金利変動の潜在的なマイナス面を相殺するために、しばしば満期リスクプレミアムがあります。

簡単に言えば、金利が上昇すると債券価格が下落し、逆もまた同様です。 金利が上昇すると、機会費用、つまり、さらに良い投資を逃す費用が増加します。 債券で得られる金利は魅力が少ない。

債券には固定金利があります。 金利がその固定レベルを超えるポイントまで上昇すると、投資家はより高い金利を反映する投資に切り替えます。 金利変更前に発行された有価証券は、価格を下げることによってのみ新しい問題と競合できます。

債券投資家は、異なる日付で満期となる債券を購入することにより、金利リスクを軽減します。

たとえば、投資家が5％の500ドルの債券を3％のクーポンで購入するとします。 次に、金利が4％に上昇します。 投資家は、より魅力的な金利の新しい債券が市場に参入する際に、債券の販売に苦労するでしょう。 需要の低下は、流通市場での価格低下も引き起こします。 債券の市場価値は、元の購入価格を下回る可能性があります。

その逆も同様です。 債券保有者は市場に比べて有利な固定収益率を受け取るため、金利がこのレベルを下回ると、5％の収益を生む債券の価値が高まります。

債券価格感応度

市場の金利が上昇すると、満期日が異なる既存の確定利付証券の価値は程度が異なります。 この現象は「価格感度」と呼ばれます。

たとえば、2つの確定利付証券があるとします。1つは1年で満期になり、もう1つは10年で満期になります。 市場金利が上昇すると、1年の証券の所有者は、最大で1年間だけ低いリターンで債券に掛かった後、より高い証券に再投資できます。 しかし、10年間のセキュリティの所有者は、さらに9年間、より低い料金で立ち往生しています。

これは、長期的なセキュリティの低価格を正当化します。 証券の満期までの時間が長ければ長いほど、金利の所定の上昇に対して価格の下落が大きくなります。

この価格感応度は減少するレートで発生することに注意してください。 10年債は1年債よりもかなり敏感ですが、20年債は30年債よりもわずかに敏感です。

成熟リスクプレミアム

長期証券の価格感応度が高いということは、それらの証券の金利リスクが高いことを意味します。 投資家にリスクを引き受けることを補償するために、通常、長期証券の期待収益率は短期証券の収益率よりも高くなっています。

これは、成熟度リスクプレミアムとして知られています。

デフォルトのリスクプレミアムや流動性リスクプレミアムなどの他のリスクプレミアムが、債券の提供レートを決定する場合があります。