増分価値のリスクとは何ですか？
増分バリューアットリスクは、新しい投資の購入または既存の投資の売却によりポートフォリオに追加またはポートフォリオから差し引かれる不確実性の量です。 投資家は、潜在的なポートフォリオ損失への影響の可能性を考慮して、特定の投資を行うべきかどうかを決定するために増分バリューアットリスクを使用します。 増分バリューアットリスクのアイデアは、ケビンダウドが1999年に出版した著書「Beyond Value at Risk：The New Science of Risk Management」で開発されました。
重要なポイント
- インクリメンタルバリューアットリスクとは、特定のポジションがポートフォリオに追加するリスクの大きさの尺度であり、特定のポジションを追加または削除することにより、保有を変更することを考えている投資家が使用するリスク評価です。リスクは、特定の期間におけるポートフォリオ全体の最悪のシナリオを調べる、バリューアットリスク測定（VaR）の変動です。
増分バリューアットリスクについて
増分バリューアットリスクは、バリューアットリスク測定（VaR）に基づいています。これは、特定の時間枠でポートフォリオ全体の最悪のシナリオを計算します。 バリューアットリスク測定全体は、ベアケースが発生した場合にポートフォリオ全体が低下する可能性がある量をアナリストに伝えます。 バリューアットリスクは、時間枠、信頼水準、損失額または損失率を考慮します。
バリューアットリスクは、過去のリターンを見て将来の行動を予測するヒストリカルメソッド、平均または期待投資収益率と標準偏差を調べる分散共分散メソッド、またはモンテカルロシミュレーションを使用して計算されます。どのモデルが将来の株価収益率のために開発され、仮想の試行がモデルを通して繰り返し実行されます。
増分VaRは、限界VaRと混同される場合があります。 インクリメンタルVaRは、ポジションがポートフォリオ全体に対して追加または減算している正確なリスク量を示しますが、限界VaRはリスク量の単なる推定値です。
リスクのある増分値の計算
インクリメンタルバリューアットリスクは、投資を個別に検討し、その単一の投資をポートフォリオ全体に追加することで、ポートフォリオの価値がどの程度上昇または低下するかを分析します。 同じ情報の推定である限界値のリスクとは対照的に、それは正確な測定です。 増分バリューアットリスクを計算するには、投資家はポートフォリオの標準偏差、ポートフォリオの収益率、および問題の資産の収益率とポートフォリオシェアを知る必要があります。
増分バリューアットリスクの適用
たとえば、セキュリティABCの増分リスク値が正であると計算した場合、ABCをポートフォリオに追加するか、既に保有している場合、ポートフォリオ内でABCの保有株式数を増やすと、ポートフォリオの全体的なVaRが増加します。 同様に、セキュリティXYZのVaRを計算し、それが負の場合、それをポートフォリオに追加するか、保有を増やすと、ポートフォリオ全体のVaRが低下します。 ポートフォリオから特定のセキュリティを1つ削除することを検討している場合は、同じ考え方が適用され、同じ計算を使用できます。
