2019年に株式市場が新高値に達するにつれて安全性を追求する小規模投資家は、米国債券市場で支配的な勢力になりました。 これらの個人投資家は、財務省がオークションからのデータの公開を開始して以来、今年初めて米国政府が新たに発行した長期債務の大部分を購入する予定です。 ウォールストリートジャーナルが概説したように、個人投資家は今年の最初の5か月で課税債券相互資産に3, 160億ドルを追加しました。
投資家は株式返品よりも政府債務の安全性を優先
S&P 500がほぼ10年で最悪のパフォーマンスを示した2018年が特に大雑把に終了した後、米国の株式は急落しました。 広くフォローされているインデックスは現在3, 000レベルを超えており、火曜日の終値まで、なんと19.8％の年初来（YTD）のリターンを記録しています。
しかし、株式市場の優れた業績にもかかわらず、投資家は依然として慎重です。 債券を購入することによる下落保護の需要は、債券価格が上昇すると低下するベンチマーク10年国債の利回りを、約2％の複数年ぶりの安値へと押し上げました。
「彼らが現在得ているものは重要ではありません。マイナス面の保護を探しています」と66歳の投資家ジム・オティンガーは述べた。
最近引退した熱伝達流体会社の元テクノロジーディレクターであるOetinger氏は、家族の350万ドルのポートフォリオが、債券の10％から債券資産の35％にシフトしたと言います。 彼は政府、企業、住宅ローンの債券を組み合わせた債券ファンドに投資し、ポートフォリオのこの部分を増やす予定です。
引退した投資家は、「株式市場が下落することを心配している」と述べた。
米国株式については依然として慎重な人が多い
イーティンガー氏は、利回りの低下による収入の減少にもかかわらず、政府債務の安全性を追求している唯一のエクイティベアではありません。 WSJは、FRBの政策がよりハト派的になった経済成長の減速に対する懸念を引き合いに出し、彼の見通しを共有する12人以上の個人投資家と金融アドバイザーにインタビューしました。
一部の人々は、FRBが現在の環境で金利を引き下げることを期待しています。 住宅ローンや企業向けローンの引き下げなど、経済全体を通じて借入コストが削減されることを考えると、通常、金利の低下は株式市場の持続的な勢いを意味します。
政府債務の需要は、多くの人にとって、成長の鈍化や米国と中国間の貿易戦争などの逆風の恐れが、利回り低下の懸念を上回ることを示しています。 これは、個人投資家を代表する米国のミューチュアルファンドと同様のビークルが、年初から5月31日までオークションで販売された約1兆ドルの新しい政府債と債券の54％を購入した理由を説明しています。
連邦機関による購入を除くこのデータは、個人投資家が史上最大の割合の政府債務を所有する軌道に乗っていることを示しています。 WSJによれば、2017年末以降、国債の国内保有は約1.2兆ドル増加しました。
変化する米国人口統計の好意的結合
この段階の個人が通常、債券投資を増やすことを考えると、投資家が高齢化し退職に達すると、国債の需要はさらに増加する可能性があります。 国勢調査局によると、65歳以上の米国居住者の人口は2000年から45％増加し、2017年には5, 080万人になりました。債券資産を所有する投資家の年齢の中央値は52歳です。投資会社研究所。 一部の人にとっては、債券資産のごくわずかなリターンが財務計画にとって大きなリスクになる可能性があります。
