分析を書面に記載するプロセスは、企業を調査する際にできるだけ多くの石が裏返されていることを確認するのに役立ちます。 有名な投資家であるピーターリンチは、このフレーズを生み出したことで知られていますが、「ほとんどの岩を引っくり返す人がゲームに勝ちます。 以下は、会社の財務分析レポートを作成する際に考慮すべき主要なセクションの概要です。
会社概要
レポートは、投資家がビジネス、その業界、その動機、および競合他社に対する優位性を理解できるように、会社の説明から始める必要があります。 これらの要因は、企業が収益性の高い投資であるかどうかを説明する上で非常に貴重であることがわかります。 企業の年次報告書、10 Kファイリングまたは証券取引委員会（SEC）による四半期ごとの10 Qが理想的な出発点となります。 業界の専門家が重要な詳細について元の会社の提出書類を参照することはめったにありません。 より価値のある詳細は、業界の業界誌、主要なライバルのレポート、およびその他のアナリストレポートから入手できます。
会社を説明するための重要な基礎も把握するには、マイケルポーターに注目してください。 PorterのFive Forcesモデルは、業界内での会社の位置を説明するのに役立ちます。 具体的には、要因には、新規参入者が市場に参入する脅威、代替製品またはサービスの脅威、サプライヤーが企業に影響を与えることができる範囲、および既存の競合他社間の競争の激しさが含まれます。
投資論文
企業に対する強気または弱気の姿勢に対する動機付けは、このセクションに入ります。 レポートの上部に表示され、会社概要の一部を含めることができますが、その位置に関係なく、主要な投資のプラス面とマイナス面をカバーする必要があります。
独自のセクションに分割することもできる基本的な分析には、売り上げと利益の成長傾向、キャッシュフロー生成の強さ、負債レベル、全体的な流動性などの企業の財務諸表に関する調査と、競合との比較が含まれます。
このセクションでは、詳細が小さすぎません。 また、キャッシュコンバージョンサイクルの主要な要素、売上高比率、ROEを3つから5つの異なる指標に分割するデュポンIDなどの自己資本利益率要素の詳細な内訳などの効率比もカバーできます。
過去の傾向を分析する上で最も重要な要素は、それらを統合して会社の業績の予測を立てることです。 水晶玉を持っているアナリストはいませんが、最高のアナリストは過去のトレンドを将来に正確に推定したり、将来の企業の成功を定義する上で最も重要な要因を決定したりできます。
評価
財務分析の最も重要な部分は、株式の独立した価値を導き出し、これを市場価格と比較することです。 3つの主要な評価手法があります。
- 最初のほぼ間違いなく最も基本的な手法は、会社の将来のキャッシュフローを見積もり、見積割引率で将来に割引きすることです。 これは一般に割引キャッシュフロー分析と呼ばれ、2つ目は相対値と呼ばれ、基本的な指標と評価比率（価格対売上、価格対収益、P / Eから成長など）が比較されます競合他社に。 別の比較分析は、他のライバルが買収された価格や買収に支払われた価格を調べることです3番目の最後の手法は、簿価を調べて、会社が解散または清算された場合の価値を推定することです。 簿価分析は、たとえば、金融セクターの株式について特に洞察力があります。
主なリスク
このセクションは、投資論文の強気/弱気のストーリーの一部である場合がありますが、強気または弱気のいずれかのスタンスを狂わせる可能性のある主要な要因を詳述することを意図しています。 製薬会社の大ヒット薬の特許保護の喪失は、その基礎となる株式の評価に重くのしかかる要因の良い例です。 その他の考慮事項には、会社が事業を展開するセクターが含まれます。 たとえば、テクノロジー業界は製品のライフサイクルが短いため、製品のリリースが成功した後、企業がその優位性を維持することが難しくなります。
その他の考慮事項
上記のセクションで十分であることが証明できますが、財務分析中に明らかになった石によっては、他の新しいセクションが必要になる場合があります。 コーポレートガバナンス、政治環境、または短期的なニュースフローを扱うセクションは、より完全な分析に値する可能性があります。 基本的に、株式の将来価値に影響を与える可能性のある重要なものは、レポート内のどこかに存在する必要があります。
ボトムライン
基礎となる企業の業績は、将来の株式や債券の業績を牽引することになるでしょう。 先物やオプションなどの他のデリバティブ証券も、コモディティであれ会社であれ、基礎となる投資に依存します。 正式な調査報告書が必要かどうかに関係なく、株式のパフォーマンスの重要な要因を見つけ出し、それを書面に記載することは、投資家にとって非常に貴重な努力です。
