証券が公に取引される場合、派生物またはその他の二次的な副産物が存在します。 オプション、REIT、虹などを入れてください。 それらのすべては、基礎となる株式、不動産、さらには複数の株式、またはそれ以上のものに依存しています。 したがって、先物に当てはまります。先物では、特定の日付までに商品の価格が上下するかどうかに賭けます。 （市場では「賭け」と呼ぶほどゴーシュはありませんが、芸術の優先語は「リスクの移転」です）。 無形になることさえあります。
ダウ・ジョーンズ工業平均、またはS&P 500をご覧ください。株式市場指数は、本質的には、算術的に操作された株価のコレクションを表す単なる数字です。 インデックスは量ですが、実際に味わったり触ったりできるものの「すべて」ではありません。 しかし、別のレベルの抽象化を追加して、株価指数の先物契約を作成することができます。その結果、投機家は市場全体がどの方向に移動するかについてポジションを取ることになります。つまり、 数字の 売買 多数の文化的および認識された重要性がありますが、それでも最終的には多数です。
以下に例を示します。 ダウには先物契約が存在し、四半期末に決済されます。 2014年10月15日、ダウは16, 141.74で取引を終了しました。 （そのコンポーネントのいくつかは100ドル以上で取引されていますが、何らかの理由で指数は依然として小数点以下2桁まで引用されています）。
この記事の執筆時点では、時系列的にローカライズされた弱気市場にあり、ダウは4月以来の最低レベルであり、1か月前の全天頂から7％オフです。 ダウ指数先物は、一般的な悲観、2014年12月に現在16, 049で取引されている契約の価格を反映しています。 陰気さは2015年まで続きます。残りの先物は15, 936で取引されています。 15, 850; それぞれ15, 760です。
15, 760は明らかに大きな損失になります。 実際、市場は現在から来年の夏の終わりまでにその価値の2.4％をさらに失いますか？ 集合的な知恵はイエスと言います。 もっと正確に言えば、集団の知恵は、15, 760が 大衆 投機家が会うことに同意した時点であると決定した。 それはフットボールの試合のポイントスプレッドによく似ています。 来週はバッカニアーズがジェッツを3回倒すのに有利だと言います。 その数は、チームの相対的な強さを正確に表す必要はありません。 代わりに、バッカニアが3によって支持されたとき、それは市場の多くが「彼らはする」と言って「彼らはしない」と命題にお金を託したことを意味します。 過度の悲観主義、または楽観主義は、価格をゆがめます。
さらに根本的に、なぜ今後の先物価格は上昇傾向ではなく下降傾向にあるのでしょうか？ それとも中立のままですか？ 通常の容疑者は、経済的な不確実性、印象的な成長、政治的動揺の基本レベルのせいです。 それらが株式市場（例えば、ISIS、エボラ）に偶発的であっても、他のネガを投げ入れてください。
表面的には、株価指数先物は実際の指数の動きを追跡する必要があります。 ダウまたはS&P 500を追跡するインデックスファンドを購入すると、インデックス自体のレベルに正比例する特定の価格を支払うことが期待できます。 2つは段階的に、またはそれに近い変動します。 しかし、株価指数先物とそのような指数ファンドの大きな違いは、前者は配当を考慮に入れていないことです。 インデックスファンドは、インデックスを構成するさまざまな銘柄のポジションを実際に保有しているため、それらの銘柄の会社の経営者が株主に支払うことを決定した配当の対象となります。 株価指数先物のような抽象商品は、指数を構成する株式のポジションを保持しないため、配当の可能性を保持しません。
ボトムライン
性質上、株価指数先物の動作は、綿花、大豆、テキサスの軽質スイートオイルなど、より明白な証券の先物契約とは異なります。 インデックスの先物契約が四半期末に期限を迎えるとき、契約保有者は納品しています…まあ、実際には何もありません。 契約を解決するだけの資金。 ダウが来年9月末に16, 000に座った場合、15, 760で2015年9月の先物取引を購入した保有者は、わずかな利益を享受します。 実際には、株価指数先物は、潜在的な損失をヘッジしたいだけのポートフォリオマネージャーによって購入されます。 しかし、保守的なファンドマネジャー、または無頓着な新しい商品を探している無謀な投機家が保有するかどうかにかかわらず、株価指数先物は、殺人的に不安定な市場でリスクを移転する効率的な方法を表します。
