グローバル債券市場は、発行済み債券の金銭的価値と毎日取引される債券のドル価値の両方で、集団株式市場よりも大きくなっています。 それでも、投資家は株式と比較して債券について比較的少ししか知らないようです。 米国で国債（T-Bond）として知られる連邦債でさえ、あいまいさから解放されません。 ただし、債券市場全体のかなりの部分を占めています。 財務省債は、最も安全な債券投資と見なされます。これは、他の債券のリスクが測定されるベンチマークです。
重要なテイクアウェイ
- 中央銀行は、連邦債発行プロセスを調整します。 米国国債は一般的にオークションで販売されており、投資家は債券発行プロセスについて何も知らなくても株式と同じくらい簡単に国債ETFを購入できます。
連邦債が発行される理由
中央銀行は、連邦債発行プロセスを調整します。 新しい連邦債の発行を予想している場合、中央銀行は最初に非公式の調査を実施します。 これらの非公式な議論は、検討中の規模と種類の債券問題の経験がある投資ディーラー、銀行、その他の市場参加者と行われます。
新しい債券発行の詳細を決定する前に、いくつかの重要な質問に答える必要があります。 連邦政府は、戦争債などの特定の目的で債券を発行することがあります。 2019年現在、米国連邦政府の債券のほとんどは一般債務債です。
新しい債券の誕生
その他の予備的な質問は、連邦法で定義されているように、潜在的な問題を取り巻く法的パラメーターに関するものです。 債券発行を引き受ける条件を概説する法的文書が必要です。 政府職員は、債券の販売方法も決定する必要があります。 連邦政府は多くの場合、債券オークションを開催し、複数の引受会社を招いて入札プロセスに参加します。
新しい債券の販売方法
マーケティング段階の最初のステップは、潜在的な購入者に提供するための予備的な公式声明または開示文書を準備することです。 債券発行者は通常、専門的な債券顧問会社のサービスを利用して、通常の弁護士と資金調達の法的側面について協力します。
連邦債発行の最も重要な法的要件の1つは、合理的なマーケティング期間の後に公開会議を開催する必要があることです。 通常、約1週間続くこのマーケティング期間中に、潜在的な購入者は開示文書を徹底的にレビューおよび評価します。
政府が債券オークションを開催すると、各グループは公開会議の日に購入入札を提出します。 オークションは、すべての債券が適切に分配されるまで続きます。
個人投資家は、オークションではなく流通市場で連邦債を購入します。
新しい債券の購入方法と支払い方法
連邦債の発行プロセスの最後のステップで、引受会社は債券の購入価格を支払代理店に配線します。 その後、支払代理店は発行者の指示で発行費用を支払います。 支払いエージェントは、債券の発行において重要な実際的な役割を果たします。 エージェントは、債券発行の意図された目的に従って資金が適切に分配されていることを確認します。 債券の配布の終了後、債券の弁護士は各参加者に完了文書の完全なセットを配布します。
これで、連邦債発行プロセスの最終ステップである、締め切り文書の準備ができました。 ご想像のとおり、これらのドキュメントは非常に技術的な性質のものであり、特定の法的枠組み内で記述されています。 内容について詳細に説明することなく、締め切り文書は承認された購入提案の条件を繰り返し述べていると言えば十分です。 また、文書には、債券の支払いと配布の手順が記載されています。
ボトムライン
連邦債の発行プロセスに注意する必要があるのはなぜですか？ 連邦債の発行は、利用可能な最も安全な債券投資になる傾向があるため、重要です。 結局のところ、彼らは連邦政府の課税権に支えられています。 各債券発行の特定の性質は、依然として慎重に分析する必要があります。
連邦債の発行プロセスを取り巻く手順に関する百科事典的な知識は、小売債券の購入に参加するために必要ではありません。 投資家は、債券発行プロセスについて何も知らなくても、国債ETFを株式と同じくらい簡単に購入できます。 ただし、債券市場についてある程度理解しておくことは依然として有用です。
連邦政府は、問題が流動的で市場性があり、取引可能な市場を保証するのに十分なサイズであることを保証する購入者に対する義務を負っています。 最終的に、これらすべての要因が組み合わさって、特定の債券発行の市場性を改善し、潜在的な購入者にとってより魅力的なものにします。
