多くの投資家は、高い評価、北朝鮮との対立、原油価格の高騰などの無数の圧力により、最終的には強気の株式市場がひざまずくと主張しています。 しかし、2018年の米国株式市場に対する最大の脅威は、連邦準備制度の本拠地にはるかに近い可能性があり、その行動は経済に対して大きな力を発揮する、とCNBCは報告しています。
最大のリスク
「ラリーの最大のリスクはFOMCです」とインベスコのグローバル市場戦略家クリスティーナ・フーパーは、金利決定を行うFRB委員会に言及して語った。 FOMCの大きな変化のために、「最もハト派的な投票メンバーの一部がロールオフしたため、特にインフレの兆候が見られる場合、これは異なる環境になる可能性がある」と彼女はCNBCに語った。 それはFRBをよりタカ派にしたり、金利を上昇させる傾向があります。
現在、株式市場を揺るがす可能性のある期待の不一致があります。 投資家は最近、FRBが3回金利を引き上げると示唆している一方、今年はFRBの金利引き上げが2回のみと予想しています。 また、FRBは、GDP成長率が3％を維持した場合、投資家が予想するよりもはるかに早く経済を引き締めることを決定する可能性があります。 FRBの動機は、経済が過熱してインフレを引き起こすのを防ぐことです。
Fedの影響の極端な例は、1981年に発生し、約14％でギャロッピングしているインフレと戦うために20％近くの短期金利を引き上げました。 利上げはインフレ抑制に重要でしたが、1981年から1982年まで続く深刻な不況にも拍車をかけました。これは、1930年代の大恐pressionと連邦準備制度の歴史による2007-09年の不況の間に米国史上最悪でした。 （詳細については、「 金利が米国市場に与える影響」 も参照してください。）
対照的に、2007-09年の不況以来、低金利は経済の拡大の鍵でした。 2008年の金融危機への対応として、FRBは連邦準備銀行によると、2015年まで連邦準備制度の金利を大幅に引き下げ、ゼロ付近に維持しました。 これは経済を刺激し、2009年3月に始まったS&P 500指数（SPX）が300％以上上昇した強気相場に拍車をかけた重要な要因でした。
新しい連邦機関は市場を監督する
示されているように、2018年に主要な位置で警備員が大幅に変更されると、FRBの政策が再編される可能性があります。 連邦準備理事会の議長もFOMCの議長を務め、ニューヨーク連邦準備銀行の会長が副議長を務めています。 ジャネット・イエレンは、2月にジェローム・パウエルによって総務会とFOMCの議長に任命されます。 ニューヨーク連銀のウィリアム・ダドリーは、2018年半ばまでに引退する意向を発表しており、後継者を探しています。 ロイターによると、パウエルはイエレンと同様のハト派の見解を持っている。
カーネギーメロン大学の経済学教授であるマービン・グッドフレンドは、FRB理事会の自由席に指名されました。 イエレンの下でのFRBの方向性に批判的であり、反インフレのタカとして知られているが、彼はFRBもデフレに対して行動を起こすべきだと考えている、とブルームバーグは報告している。 Goodfriendは、テイラールールなど、金利を設定するための数式ベースのポリシーを好む、とブルームバーグは付け加えます。
もっとタカ派
連邦準備制度理事会には他に2つの空席があり、2月にイエレンが退職し、パウエルが理事会メンバーから議長に昇格すると、3分の1が開きます。 トランプ大統領によるFRBへのすべての指名は、米国上院による確認の対象となります。 プルデンシャルファイナンシャルのチーフマーケットストラテジストであるクインシークロスビーは、CNBCの別の話によると、「FRBの新メンバーの背景を見ると、彼らをもう少しタカ派的な立場に立たせなければならない」と述べています。 しかし、彼は「どれだけタカ派が多いかはわからない」と付け加えた。
GDPが3％を超える持続的な成長を続け、それがFRBの2％の目標レートを超えるインフレを引き起こす場合、FRBが「ブレーキを叩いてから強打する」ことを期待するとCNBCは言います。 12月の政策会議で、FRBはウォールストリートジャーナルによると、金利引き上げに賛成票を投じて7-2に投票した。 彼らは、強い労働市場でインフレ圧力が高まっているのを見ただけでなく、最近制定された連邦減税の刺激的な効果からも見ました。
