標準的な利回り計算方法は依然としてインフレ調整済み債券に適用され、投資家のみがインフレ調整済み債券の実質利回りに注意を払う可能性が高くなります。 インフレ調整後の債券の利回りは、未調整（名目上の）債券よりも低いようです。 インフレ調整後の債券の債券利回りは、測定されたインフレを超える割合として指定されます。
債券の利回りを計算する方法
債券の実際の（名目ではなく）利回りを見つけるには、年間成長率を計算し、インフレ率を引きます。 これは、名目変更でのみ引用される非調整債よりもインフレ調整債の方が簡単です。
米国財務省債（Tボンド）と財務省インフレ保護セキュリティ（TIPS）の違いを考慮してください。 額面価格が1, 000ドル、クーポン率が7％の標準Tボンドは、常に70ドルを返します。 一方、TIPSはインフレに応じて額面価格を調整します。 1年の間にインフレ率が5％である場合、TIPSの流通市場価格が同じ期間に下落しても、額面価格1, 000ドルのTIPSは額面価格1, 050ドルになります。
例
4％クーポン付きの額面$ 1, 000のTIPSは、最初は40ドルの利益を生み出します。 インフレ率で額面価格を1, 050ドルに調整した場合、クーポンの支払いは代わりに42ドル（40ドルx 1.05ドル）になります。 TIPSが流通市場で925ドルで取引されていたとします。 実質利回りの計算では、925ドルの流通市場価格（他の債券と同様）を使用しますが、インフレ調整後の42ドルのクーポン支払いを使用します。 実質利回りは4.54％（42÷925）になります。
CPIにリンクされた債券
たとえば、消費者物価指数（CPI）にリンクされている債券は、インフレーションの仮定が組み込まれた利回りを生成します。 同じ満期で名目国債が5％、TIPSが3％を生み出している場合、年換算CPIは2％になると仮定しています。 年間の実際のインフレが2％を超える場合、TIPS債券保有者は名目債券保有者よりも高い実質収益率を受け取ります。 その2％のしきい値はインフレ損益分岐点と呼ばれ、それを超えるとTIPSは名目債券よりも良い値になります。
