目次
- 目標とリスク許容度を特定する
- スタイルとファンドの種類
- 料金と荷物
- パッシブ管理とアクティブ管理
- マネージャーと過去の結果の評価
- 基金の規模
- しばしば歴史は繰り返されない
- 本当に重要なものを選択する
- ミューチュアルファンドの代替
- ボトムライン
投資信託は、多くの投資家の資金が投資商品にプールされる投資商品の一種です。 その後、ファンドは、ファンドの投資目標を達成するために資産グループへの投資にこれらの資産を使用することに焦点を合わせます。 さまざまな種類のミューチュアルファンドが利用可能です。 一部の投資家にとって、利用可能な製品のこの広大な宇宙は圧倒的に見えるかもしれません。
良い投資信託を選ぶ方法
目標とリスク許容度の特定
ファンドに投資する前に、まず投資の目標を特定する必要があります。 あなたの客観的な長期キャピタルゲイン、または現在の収入はより重要ですか？ そのお金は大学の費用の支払いに使われますか、それとも数十年先の退職金に使われますか？ 目標を特定することは、投資家が利用できる8, 000を超えるミューチュアルファンドの世界を削るうえで不可欠なステップです。
個人的なリスク許容度も考慮する必要があります。 ポートフォリオの価値の劇的な変動を受け入れることができますか？ または、より保守的な投資がより適していますか？ リスクとリターンは正比例するため、リターンに対する希望とリスクを許容する能力とのバランスを取る必要があります。
最後に、希望する時間範囲に対処する必要があります。 どのくらいの期間、投資を保留しますか？ 近い将来、流動性に関する懸念を予想していますか？ ミューチュアルファンドには販売料金があり、短期的にはリターンから大きな利益を得ることができます。 これらの費用の影響を軽減するには、少なくとも5年間の投資期間が理想的です。
重要なテイクアウェイ
- ファンドに投資する前に、まず投資の目標を特定する必要があります。 将来の投資信託投資家は、個人のリスク許容度も考慮する必要があります。潜在的な投資家は、投資信託の保有期間を決定する必要があります。
スタイルとファンドの種類
成長基金の主な目標は、資本増価です。 長期的なニーズを満たすために投資する予定があり、かなりの量のリスクとボラティリティを処理できる場合は、長期的な資本増価基金が適切な選択になる可能性があります。 通常、これらのファンドは資産の大部分を普通株で保有しているため、本質的にリスクが高いと考えられています。 より高いレベルのリスクを考えると、彼らは時間とともにより大きな利益をもたらす可能性を提供します。 このタイプの投資信託を保有するための時間枠は5年以上でなければなりません。
成長基金および資本増資基金は通常、配当金を支払いません。 ポートフォリオから現在の収入が必要な場合は、収入基金の方が適している場合があります。 これらの資金は通常、定期的に利息を支払う債券やその他の債務証書を購入します。 国債と社債は、収入基金のより一般的な保有の2つです。 債券ファンドは、保有する債券のカテゴリの観点から範囲を狭めることがよくあります。 ファンドは、短期、中期、長期などの期間によって差別化される場合もあります。
これらのファンドは、ポートフォリオの債券の種類に応じて、ボラティリティが大幅に低くなることがよくあります。 債券ファンドは、多くの場合、株式市場と低い相関関係または負の相関関係を持っています。 したがって、それらを使用して、株式ポートフォリオの保有を多様化できます。
ただし、債券ファンドはボラティリティが低いにもかかわらずリスクを伴います。 これらには以下が含まれます。
- 金利リスクは、金利の変化に対する債券価格の感度です。 金利が上がると、債券の価格は下がります。信用リスクとは、発行体の信用格付けが下がる可能性です。 このリスクは、債券の価格に悪影響を及ぼします。デフォルトリスクは、債券発行者が債務をデフォルトする可能性です。割合。 投資家は、再投資して同じ金利を受け取ることができない可能性があります。
ただし、これらのリスクがある場合でも、分散の目的でポートフォリオの少なくとも一部に債券ファンドを含めることができます。
もちろん、投資家には長期的なニーズがあるが、実質的なリスクを引き受けたくない、または引き受けることができない場合があります。 株式と債券の両方に投資するバランスの取れたファンドは、この場合の最良の選択肢です。
料金と荷物
投資信託会社は、投資家に手数料を請求することでお金を稼ぎます。 購入を行う前に、投資に関連するさまざまな種類の料金を理解することが不可欠です。
一部のファンドは、ロードと呼ばれる販売料金を請求します。 購入時または投資の売却時に請求されます。 フロントエンドのロード料金は、ファンドの株式を購入するときに初期投資から支払われ、バックエンドのロード料金は、ファンドの株式を販売するときに請求されます。 バックエンドの負荷は、通常、設定された時間（通常は購入から5〜10年）より前に株式が売却された場合に適用されます。 この請求は、投資家が頻繁に売買することを思いとどまらせるためのものです。 手数料は、株を保有する最初の年で最高になり、保有期間が長くなると減少します。
フロントエンドのロード済み共有はクラスA共有として識別され、バックエンドのロード済み共有はクラスB共有と呼ばれます。
フロントエンドとバックエンドの両方のロードされたファンドは通常、投資または分配された合計金額の3％から6％を請求しますが、この数値は法律で8.5％に達する場合があります。 その目的は、売上高を抑え、投資に関連する管理費用を賄うことです。 ミューチュアルファンドによっては、ミューチュアルファンドを販売するブローカーまたはファンド自体に手数料が発生する場合があり、その結果、管理手数料が低くなる可能性があります。
レベルロード料金と呼ばれる3番目のタイプの料金もあります。 レベル負荷は、ファンドの資産から差し引かれる年間請求額です。 クラスCの株式にはこの種の料金がかかります。
無負荷資金は、負荷料金を請求しません。 ただし、管理費用比率など、無負荷ファンドのその他の費用は非常に高い場合があります。
他のファンドは12b-1の手数料を請求します。これは株価に組み込まれ、プロモーション、販売、およびファンド株式の分配に関連するその他の活動のためにファンドによって使用されます。 これらの手数料は、事前に決められた時点で報告された株価から減額されます。 その結果、投資家は手数料をまったく意識していない可能性があります。 12b-1の手数料は、法律により、ファンドの平均運用資産の0.75％になる場合があります。
管理費用比率を調べる必要があります。これは、販売料金に関連する混乱を解消するのに役立ちます。
経費率は、単に資金費用を賄うために請求されている資金資産の合計割合です。 比率が高いほど、年末の投資家のリターンは低くなります。
パッシブ管理とアクティブ管理
アクティブまたはパッシブに管理されたミューチュアルファンドが必要かどうかを判断します。 アクティブに運用されているファンドには、ファンドに含める証券や資産に関する決定を行うポートフォリオマネージャーがいます。 マネージャーは、資産について多くの調査を行い、投資の決定を行う際にセクター、会社の基礎、経済動向、マクロ経済的要因を考慮します。
アクティブファンドは、ファンドの種類に応じてベンチマーク指標を上回ることを目指しています。 多くの場合、アクティブファンドの料金は高くなります。 経費率は、0.6％から1.5％までさまざまです。
インデックスファンドと呼ばれることも多い受動的に運用されるファンドは、ベンチマークインデックスのパフォーマンスを追跡して複製しようとします。 通常、手数料はアクティブに運用されるファンドよりも低く、一部の経費率は0.15％と低くなっています。 パッシブファンドは、ベンチマークインデックスの構成が変更されない限り、資産を頻繁に取引しません。
この低回転により、基金のコストが削減されます。 受動的に運用されるファンドには数千の持ち株があり、非常に多様なファンドになります。 受動的に運用されるファンドは、アクティブなファンドほど取引されないため、課税所得はそれほど多くありません。 これは、非課税のアカウントでは重要な検討事項になります。
積極的に管理された資金が、彼らが請求するより高い手数料に見合う価値があるかどうかについて、継続的な議論があります。 2017年のS&Pインデックス対アクティブ（SPIVA）レポートは2018年3月にリリースされ、いくつかの興味深い結果が示されました。 過去5年間および過去15年間で、積極的に運用されている米国のミューチュアルファンドのどのカテゴリーでも、それぞれのベンチマークを上回ったのは16％以下です。 もちろん、ほとんどのインデックスファンドはインデックスよりも良い結果を出せません。 費用はそのままで、通常、インデックスファンドのリターンはインデックス自体のパフォーマンスをわずかに下回っています。 それにもかかわらず、積極的に運用されているファンドがインデックスを破ることができないため、最近の投資家の間でインデックスファンドは非常に人気があります。
マネージャーと過去の結果の評価
すべての投資と同様に、ファンドの過去の結果を調査することが重要です。 そのため、ファンドの実績を確認する際に投資家が自問すべき質問のリストを以下に示します。
- ファンドマネジャーは、一般的な市場リターンと一致した結果を提供しましたか？ファンドはメジャーインデックスよりも不安定でしたか？
これらの質問に対する回答は、特定の条件下でポートフォリオマネージャーがどのように機能するかについての洞察を提供し、売上高と収益率に関するファンドの過去の傾向を示します。
ファンドに投資する前に、投資に関する文献を確認することは理にかなっています。 ファンドの目論見書は、今後数年間のファンドとその保有の見通しについての考えを与えるはずです。 また、ファンドのパフォーマンスに影響を与える可能性のある一般的な業界および市場の動向についても議論する必要があります。
基金の規模
通常、ファンドの規模は、投資目標を達成する能力を妨げません。 ただし、ファンドが大きくなりすぎる場合があります。 完璧な例は、フィデリティのマゼラン基金です。 1999年、このファンドは1, 000億ドルの資産を突破し、日々の大規模な投資流入に対応するために投資プロセスの変更を余儀なくされました。 基金は機敏で中小型株を購入する代わりに、主に大型成長株に焦点を移しました。 その結果、パフォーマンスが低下しました。
それでは、大きすぎますか？ 明確なベンチマークはありませんが、1, 000億ドルの運用資産により、ポートフォリオマネージャーがファンドを効率的に運用することは確かに難しくなります。
しばしば歴史は繰り返されない
「過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではない」というユビキタスな警告を耳にしたことがあります。しかし、401（k）プランのミューチュアルファンドのメニューを見ると、近年競争に打ち勝ったものを無視することは困難です。
Standard&Poor'sのレポートでは、2011年の上位4分の1の国内株式のわずか21.2％が2012年にそこに留まったことが示されました。
2011年の上位4分の1の投資信託のその後のパフォーマンス
過去の結果がそれほど信頼できないのはなぜですか？ スターファンドマネジャーは年々そのパフォーマンスを再現することができるべきではありませんか？
積極的に運用されているファンドの中には、長期間にわたってかなり定期的に競争に打ち勝つものもありますが、ビジネスの最高の人材でさえ悪い年になります。
投資会社Robert W. Baird&Co.による研究は、この現象を調査しました。 同社は、成功したファンドマネジャーでさえ、2、3年続くアンダーパフォーマンスの期間を経験したことを発見しました。
高収益を追い求めないさらに根本的な理由があります。 市場を追い越している株、たとえば1年で1株あたり20ドルから24ドルに上昇した株を購入すると、たった21ドルの価値があるかもしれません。 市場がセキュリティが買われ過ぎに気づいたら、修正は再び価格を引き下げることになります。
同じことがファンドにも当てはまります。ファンドは、単に株式や債券のバスケットです。 上昇の直後に購入すると、振り子が反対方向に揺れることがよくあります。
本当に重要なものを選択する
投資家は最近の過去を見るよりも、将来の結果に影響を与える要因を考慮したほうがよいでしょう。 この点で、国内有数の投資調査会社の1つであるMorningstar、Inc.からの教訓を学ぶのに役立つかもしれません。
1980年代以来、同社はリスク調整後のリターンに基づいてミューチュアルファンドに星評価を割り当てています。 ただし、調査では、これらのスコアが将来の成功とほとんど相関しないことが示されました。
その後、モーニングスターは、プロセス、パフォーマンス、人、親、価格の5つのPに基づいた新しいグレーディングシステムを導入しました。 新しい格付けシステムにより、同社はファンドの投資戦略、マネジャーの寿命、経費率、およびその他の関連要因に注目します。 各カテゴリのファンドは、ゴールド、シルバー、ブロンズ、またはニュートラルの評価を獲得します。
審査員は、この新しい方法が元の方法よりも優れたパフォーマンスを発揮するかどうかについて未だに未定です。 とにかく、歴史的結果は、それ自体では、物語のほんの一部しか語っていないという認識です。
一貫して強力なパフォーマンスと相関する要因が1つある場合、それは料金です。 低手数料は、インデックスファンドの人気を説明します。インデックスファンドは、積極的に運用されるファンドよりもはるかに低いコストで市場インデックスを反映しています。
最近のリターンに基づいてミューチュアルファンドを判断するのは魅力的です。 本当に勝者を選びたい場合は、過去の成功ではなく、将来の成功に向けてどれだけうまく準備ができているかを見てください。
ミューチュアルファンドの代替
上場投資信託（ETF）を含む、ミューチュアルファンドへの投資に代わるいくつかの主要な選択肢があります。 ETFは通常、ミューチュアルファンドよりも経費率が低く、場合によっては0.02％程度です。 ETFにはロード手数料はありませんが、投資家はビッドアスクスプレッドに注意する必要があります。 ETFにより、投資家はミューチュアルファンドよりもレバレッジに簡単にアクセスできます。 レバレッジドETFは、ミューチュアルファンドマネージャーよりもインデックスを上回る可能性がはるかに高くなりますが、リスクも増大させます。
2019年後半のゼロフリー株取引への競争により、多くの個別株を所有することが実用的な選択肢になりました。 現在、より多くの投資家がインデックスのすべての構成要素を購入することが可能です。 株式を直接購入することにより、投資家は経費率をゼロにします。 この戦略は、無料の株式取引が一般的になる前に裕福な投資家のみが利用できました。
投資に特化した上場企業は、ミューチュアルファンドの別の選択肢です。 これらの企業の中で最も成功しているのは、ウォーレンバフェットによって設立されたバークシャーハサウェイです。 バークシャーのような企業も、ミューチュアルファンドマネージャーよりも少ない制限に直面しています。
ボトムライン
ミューチュアルファンドを選択することは困難な作業のように思えるかもしれませんが、少し調査して目的を理解することで簡単になります。 ファンドを選択する前にこのデューデリジェンスを実行すると、成功の可能性が高まります。
