ベータとは？
Yahoo（YHOO）Finance、Google（GOOG）Finance、またはその他の財務データフィーダーを覗き込むと、株価や市場価格などの他の財務データの中でベータと呼ばれる変数が表示される場合があります。
金融では、企業のベータとは、インデックスまたはベンチマークに対する株価の感度を指します。 たとえば、仮想会社US CORP（USCS）を考えてみましょう。 Google Financeは、この会社に5.48のベータ版を提供しています。つまり、S&P 500が1％上昇した場合、Standard&Poor's 500と比較した株式の歴史的変動に関して、US CORPは平均で5.48％増加しました。 逆に、S&P 500が1％低下すると、米国のCORP株は平均で5.48％減少する傾向があります。
一般的に、市場インデックスには1のインデックスが選択され、株価が市場よりも高いボラティリティで振る舞った場合、そのベータ値は1より大きくなります。 反対の場合、ベータは1未満の値になります。 ベータが1を超える企業は市場の動きを増幅する傾向があり（たとえば、銀行セクターの場合）、ベータが1未満の企業は市場の動きを緩和する傾向があります。
ベータはリスクの尺度として見ることができます。企業のベータが高ければ高いほど、ボラティリティによって引き起こされる過剰なリスクを補償するために期待されるリターンが高くなります。
そのため、ポートフォリオ管理または投資の観点から、企業に関連するリスクの測定値を分析して、期待収益率をより適切に推定したいと考えています。
重要なポイント
- ベータは、企業の株価がインデックスまたはベンチマークに対してどの程度敏感であるかの尺度です。1を超えるベータは、企業の株価が市場よりも変動しやすいことを示し、1未満のベータは、企業の株価が低いことを示します。ベータ版は、データの計算に使用される期間が異なるなど、推定のばらつきのために異なる結果を生成する場合があります。MicrosoftExcelは、データをすばやく整理してベータ版を計算するためのツールとして機能します。ベータ版の在庫が多く、乱流時の保護が強化されています。
同じベータ版の異なる結果
ちなみに、Google Financeで提供されるベータ値がYahoo FinanceまたはReutersのベータ値と異なる理由を区別することが重要です。
これは、ベータ版を推定する方法がいくつかあるためです。 考慮される期間の長さなどの複数の要因は、ベータの計算に含まれます。これにより、異なる状況を描写できるさまざまな結果が作成されます。 たとえば、3年のスパンに基づいてデータを計算する計算もあれば、5年の期間を使用する計算もあります。 これらの余分な2年間は、大きく異なる2つの結果の原因である可能性があります。 したがって、異なるストックを比較するときに同じベータ方法論を選択するのがアイデアです。
Excelでベータをどのように計算しますか？
Excelを使用したベータの計算
ベータ係数の計算は簡単です。 ベータ係数には、分析する会社の過去の一連の株価が必要です。 この例では、アップル（AAPL）を分析中の株式として使用し、S&P 500を履歴インデックスとして使用します。 このデータを取得するには、次にアクセスしてください。
- Yahoo! 財務->過去の価格、および S&P 500 および企業 Apple の時系列「Adj Close」をダウンロードします。
750行を超えるデータの小さな断片のみを提供します。
Excelテーブルを作成したら、テーブルデータを3列に減らすことができます。1列目は日付、2列目はApple在庫、3列目はS&P 500の価格です。
次に、ベータ版を決定する2つの方法があります。 1つ目は、ベータの公式を使用することです。ベータの式は、株式のリターン（r a ）とインデックスのリターン（r b ）の共分散をインデックスの分散（3年間）で除算して計算されます。 ）。
。。。 βa= Var（rb）Cov（ra、rb）
そのためには、まずスプレッドシートに2つの列を追加します。 1つは、インデックスを返すr（この場合は毎日）、（Excelの列D）、およびAppleストックのパフォーマンス（Excelの列E）です。
最初に、ベータを計算するために、過去3年間（約750日間の取引）の値とExcelの式のみを考慮します 。
ベータ式 =コバール（D1：D749; E1：E749）/ VAR（E1：E749）
2番目の方法は、線形回帰を実行することです。過去3年間のApple株の従属変数のパフォーマンスを説明変数として使用し、同じ期間のインデックスのパフォーマンスを使用します。
回帰の結果が得られたので、説明変数の係数はベータ（共分散を分散で除算）です。
Excelを使用して、セルを選択し、式を入力できます。「SLOPE」は、2つの変数間に適用される線形回帰を表します。 1つ目はAppleの一連の日次リターン（ここでは750期間）で、2つ目はインデックスの毎日のパフォーマンスシリーズです。
ベータ式 =スロープ（E1：E749; D1：D749）
ここでは、Appleの株価のベータ値を計算しました（この例では0.77、毎日のデータと2012年4月9日から2015年4月9日までの3年間の推定期間を取ります）。
低ベータ–高ベータ
多くの投資家は、2007年に始まったグローバル金融危機の一環として、大きな損失を抱えていることに気づきました。こうした崩壊の一部として、低ベータ株は、市場の混乱期に高ベータ株よりも大幅に減少しませんでした。 これは、それらの市場相関がはるかに低かったため、これらの低ベータ株については、指数を通じて調整された変動はそれほど強く感じられなかったためです。
ただし、業界または低ベータ株のセクターを考慮すると常に例外が存在するため、インデックスではベータが低く、セクターまたは業界内ではベータが高い可能性があります。
したがって、低ベータ株と高ベータ株の両方を組み込むことは、不利な市場状況の際のダウンサイド保護の一形態として役立つ可能性があります。 低ベータ株ははるかに揮発性が低いです。 ただし、業界内の要因を考慮して、別の分析を行う必要があります。
一方、より高いベータ株は、短期市場の変動に熱心で集中している投資家によって選択されます。 彼らは、より高いリスクはあるものの、このボラティリティを利益に変えたいと考えています。 そのような投資家は、ベータが低く、ボラティリティが低い株式よりも多くの上昇と下降および取引のエントリーポイントを提供する、ベータが高い株式を選択します。
ボトムライン
厳密な取引戦略とルールに従い、すべてのベータケースで長期の資金管理規律を適用することが重要です。 ベータ戦略を採用することは、ダウンサイドリスクを制限したり短期的な利益を実現したりするための広範な投資計画の一部として役立ちますが、他の取引戦略と同じレベルの市場のボラティリティにも左右されることに留意することが重要です。
