会社を理解し、評価するために、投資家はその財政状態を見る必要があります。 幸いなことに、財務諸表を調べることで企業の財務分析を行うことは難しくありません。 これは多くの場合、PERT分析の一部です。
上場企業の財政状態の評価は非常によく似ていますが、投資家が市場の価値に関連して別の措置を講じてその財政状態を考慮する必要がある点が異なります。 見てみましょう。
バランスシートから始める
あなたの財政状態のように、会社の財政状況は資産と負債によって定義されます。 会社の財政状態には、株主資本も含まれます。 この情報はすべて、貸借対照表で株主に提示されます。
架空の公に記載されている小売業者The Outletの財務諸表を調べて、その財政状態を評価するとします。 これを行うために、会社の年次報告書を確認します。これは多くの場合、会社のWebサイトからダウンロードできます。 貸借対照表の標準形式は、資産、負債、株主資本の順です。
流動資産と負債
資産と負債は、現在の項目と非現在の項目に分けられます。 流動資産または流動負債は、予想寿命が12か月未満のものです。 たとえば、2018年12月31日時点でThe Outletが報告した在庫が翌年内に販売されると予想され、その時点で在庫レベルが低下し、現金の額が増加するとします。
他のほとんどの小売業者と同様に、The Outletの在庫は現在の資産のかなりの部分を占めているため、慎重に調べる必要があります。 在庫には貴重な資本を実際に投資する必要があるため、企業は特定のレベルの売上に対して在庫の価値を最小化するか、特定のレベルの在庫に対して売上のレベルを最大化しようとします。 そのため、The Outletが在庫価値の20％の低下と前年の23％の売上の増加を見た場合、これは在庫を比較的うまく管理している兆候です。 この削減は、会社の営業キャッシュフローにプラスの貢献をします。
流動負債は、来年内に会社が支払わなければならない義務であり、サプライヤー、従業員、税務署、および短期金融のプロバイダーに対する既存の（または未払の）債務を含みます。 企業は、キャッシュフローを管理して、これらの短期負債を期日が到来するために資金を確保できるようにします。
流動比率
流動比率は、流動資産の合計を流動負債の合計で割ったものであり、一般的にアナリストが短期債務を履行する企業の能力を評価するために使用されます。 許容可能な流動比率は業界によって異なりますが、差し迫った破産を示唆するほど低くてはならず、現金、売掛金、在庫の不必要な蓄積を示すほど高くすべきではありません。 あらゆる形態の比率分析と同様に、会社の現在の比率の評価は過去との関連で行われるべきです。
非流動資産および負債
固定資産または負債とは、来年以降の耐用年数が予想されるものです。 The Outletのような会社にとって、最大の非流動資産は、会社が事業を運営するために必要な有形固定資産です。
長期負債は、他の借入金とともに、有形固定資産リース契約に基づく義務に関連する場合があります。
財政状態：簿価
資産から負債合計を差し引くと、株主資本が残ります。 本質的に、これは会社の株主の持分の簿価、または会計上の価値です。 これは、主に株主が長期にわたって拠出した資本と、株主が配当として支払わなかった利益の一部を含む、会社が獲得し保持した利益で構成されています。
Market-to-Book Multiple
会社の市場価値を簿価と比較することにより、投資家は、部分的に、株価が低すぎるか高すぎるかを判断できます。 市場から書籍へのマルチプルには欠点がありますが、価値投資家にとっては依然として重要なツールです。 広範な学術的証拠は、市場から本までの在庫が低い企業が、高い倍数の企業よりもパフォーマンスが高いことを示しています。 市場から書籍への複数の低価格は、会社がその価格に関連して強い財政状態を持っていることを示しているため、これは理にかなっています。
市場対書籍比率の高低として定義できるものを決定することも、比較に依存します。 The Outletの本と市場の倍数が高いか低いかを把握するには、他の公に記載されている小売業者の倍数と比較する必要があります。
ボトムライン
会社の財政状態は、投資家にその一般的な幸福を伝えます。 会社の財務諸表の財務分析は、年次報告書の脚注とともに、会社を正しく理解し、評価したい真剣な投資家にとって不可欠です。
