株式市場の混乱の高まりは、市場の安定性に依存する投資戦略を混乱させる恐れがあります。 バンガードグループや大手保険会社などの資産運用会社が数十億ドルの賭けを行ったボラティリティベースのファンドは、株式ポジションをアンロードするため、市場の下落を悪化させる可能性があります。 ウォールストリートジャーナルの詳細レポートで概説されているように、ボラティリティをターゲットにしたファンドは、推定4, 000億ドルの資産を管理しているため、株式市場に大きな影響を及ぼします。
ボラティリティターゲティングファンドについて知っておくべきこと
- ボラティリティベースのファンドは通常、落ち着いた時期に株式などのリスクの高い資産を買い取り、株式が上昇すると数十億ドルを賭けます売却、これらのファンドの株式へのエクスポージャーは60％以上先週の木曜日にボラティリティターゲティングファンドは約100億ドルの株式を売却し、エクスポージャーを41％に引き下げました
ボラティリティベースのファンドは通常、落ち着いた時期に株式などのリスクの高い資産を買い取り、健全なリターンを獲得できるように、市場でより高い価格で実行するように賭けます。 乱気流が発生すると、ボラティリティファンドはスクランブルして自己のポジションを取り除き、資金を財務省のような歴史的に安全な資産クラスに再配分します。
「簡単にホイップソーできます」とポートフォリオマネージャーは言います
「次の急増が高ければ、ダウンマーケットの拡大が見られ、株式は削除されます。 Invesco Solutionsのポートフォリオマネージャー兼最高投資責任者であるDuy Nguyen氏は、次のように述べています。 投資家は、ボラティリティに基づく戦略の管理を支援します。
平均して、ボラティリティターゲティングファンドの株式へのエクスポージャーは推定44％です。 WSJによると、ウェルズファーゴ証券の株式デリバティブストラテジスト、プラビットチンタウォンヴァニッチによると、これらのファンドの株式へのエクスポージャーは7か月以上で最高レベルです。
ボラティリティベースのファンドは静かな期間中に株式を倍増
S&P 500が第4四半期の損失の大部分を取り戻し、新たな高値で浮気した2019年のこれまでの市場の静かな性質により、これらの資金は特に株式に積み込まれています。 これは、2018年の最悪の売りの一部がボラティリティターゲティングファンドによって悪化したと主張する一部のマーケットウォッチャーにとっては危険です。 10月上旬、ウェルズ・ファーゴによると、これらのファンドの株式へのエクスポージャーは60％以上でした。
Chintawongvanichは、ボラティリティターゲティングファンドが、今月初めの市場の乱れに続く1日で約100億ドルの株を投下し、そのエクスポージャーを41％に下げたと推定しています。
穏やかな乱流を恐れないでください
ボラティリティの対象となるファンドへの投資の規模を考えると、ボラティリティの波は市場に衝撃を与える可能性がありますが、実際には一部のマネーマネージャーにとってはわずかな混乱が利益につながる可能性があります。 これは、これらのファンドの多くが、WSJによると、より広範な市場よりもボラティリティが低い株式を対象とする傾向があるためです。
一方、米国の経済データが持続的成長の理論を支持しているため、差し迫った市場の低迷または景気後退を予測しているアナリストはほとんどいません。 低インフレとよりハト派的なFRBも市場に有利に働いています。
前向きな指標にもかかわらず、週を始めるためにボラティリティは再び戻ってきました。 Cboe Volatility Index（VIX）は金曜日に15％下落した後、投資家の不安が米中貿易緊張への懸念から高まる中、月曜日の朝にさらに28％上昇しました。
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マクロ経済の不確実性が残っているため、投資家は先行きのでこぼこした乗り心地に耐えなければなりません。 ボラティリティ主導型ファンドの批評家は、ジャーナルによると、市場の自然な傾向を大きく変え、市場の最近の急激な変化と2017年の歴史的な静けさの背後にあると主張しています。
Federated Investorsのポートフォリオマネージャー、Damian McIntyre氏は次のように述べています。 「それは売りを悪化させ、プルバックに数パーセントポイントを追加することができます」と彼は付け加えました。
