高利回り債とは何ですか？
高利回り債は、投資適格社債、国債、地方債よりも信用格付けが低い高額の債券です。 デフォルトのリスクが高いため、これらの債券は投資適格債よりも高い利回りを支払います。 高利回り債務の発行体は、新興企業や負債比率の高い資本集約型企業である傾向があります。
高利回り債
高利回り債について
これらの結合は、「ジャンク結合」とも呼ばれます。
2つの主要な信用格付け機関に基づいて、高利回り債はS&Pの「BBB」よりも低く、ムーディーズの「Baa」よりも低い格付けです。 これらのレベル以上の格付けを持つ債券は投資適格とみなされます。 信用格付けは「D」（現在はデフォルト）まで低くすることができ、「C」以下の格付けを持つほとんどの債券はデフォルトのリスクが高くなります。 このリスクを補うために、通常、利回りは非常に高くなります。
重要なポイント
- 高利回り債は、投資適格社債や他の種類の債券よりも信用格付けが低くなります。デフォルトのリスクが高いということは、高利回り債が他の債券よりも高い利回りを支払うことを意味します。利回り債の格付けは、S&PのBBB未満、またはムーディーズのBaa未満です。
すべての「ジャンク」の意味を除いて、ハイイールド債は世界中の投資家によって広く保有されていますが、ほとんどはミューチュアルファンドまたは取引所で取引されているファンドの使用を通じて参加しています。 投資適格と高利回りとの間の利回りスプレッドは、経済の状態、企業およびセクター固有の出来事に応じて、時間とともに変動します。
一般に、高利回り債の投資家は、投資適格債と比較して、少なくとも150〜300ベーシスポイント高い利回りを期待できます。 ミューチュアルファンドは、たった1人の発行者のジャンク債に投資するという過度のリスクなしにエクスポージャーを得る良い方法を提供します。
高利回り債券市場のパフォーマンス
連邦準備制度、欧州中央銀行（ECB）、日本銀行などの世界の中央銀行は、経済に流動性を注入し、信用を容易に利用できるようにする措置を講じ、それにより借入れと食費を削減し、貸し手。 2018年1月の時点で、連邦資金のレートは1.5％であり、予想されるインフレを考慮した後、7.3兆ドルのソブリン債または政府債務がマイナスの利回りを提供しました。
これは通常、投資家がより高い収益率を生み出すために他の市場に目を向ける原因になりますが、高利回りの債券市場は不安定でした。 2017年12月、高利回り債は、税控除対象となる利子費用の額を制限する減税および雇用法が主な原因で、資金の2番目に大きな流出を受けました。 12月に約25億ドルが債券ファンドから流出しました。 この流出は、2016年から急激な変化を示し、83億4千万ドルが高利回りの活発なファンドに注がれました。
