隠された値の定義
隠された価値とは、企業の貸借対照表上で過小評価されている資産であり、そのため企業の株価に組み込まれたり反映されたりすることはありません。 いわゆるバリュー投資家は、平均的な投資家に見落とされがちな企業のバランスシート上の隠れた価値を明らかにしようとしています。 簿価でマークされているが、実際には公正市場価格の点でより価値がある資産は、隠された価値と見なされます。
隠された価値の分析
価値投資の本質は、過小評価された証券を購入することです。つまり、本質的な価値に比べて過小評価されています。 価値投資家は、会社の種類に応じて、さまざまな方法で公正価値を決定し、この固有価値を市場が保証する価値と比較します。 この価値投資家にとって割引が十分魅力的である場合、彼または彼女は株式を購入し、現在の市場価値が本質的な価値に収束する可能性を辛抱強く待ちます。 一般に認められた会計原則（GAAP）に準拠するために会社によって貸借対照表上の特定の値が割り当てられた資産は、公正市場価値の観点からより価値がある場合があります。 商標や特許などの無形資産には、天然資源会社の埋蔵量と同様に、隠された価値が含まれている可能性があります。 場合によっては、資産が帳簿上でコストベースで長く保有されている場合、貸借対照表に反映されているものよりも大幅に価値がある可能性があります。 古典的な例は土地です。 土地は会計規則に従って歴史的費用で保有されなければなりませんが、この資産が長期間所有された場合、価値が著しく高く評価される可能性が高くなります。 土地が貸借対照表から隔離されており、現在の市場価格で評価されている場合、おそらく財務諸表に記録されている値よりも大きな値を持ち、おそらく会社の時価総額の重要でない部分を構成します。 たとえば、ティファニーやメイシーズのような小売店は、マンハッタンに最高の財産を持ち、この種の隠れた価値を持っています。 価値投資家は、本質的な価値に対する割引が存在するかどうか、またはどの程度の割引があるかを決定する際に、不動産の現在の市場価値を個別に計算します。
