ヘッジ比率とは何ですか？
ヘッジ比率は、ヘッジを使用して保護されたポジションの価値をポジション全体のサイズと比較します。 ヘッジ比率は、購入または売却された先物契約の価値と、ヘッジされている現物商品の価値との比較でもあります。
先物契約は、本質的に投資家が将来のある時点で物理的資産の価格を固定できるようにする投資手段です。
ヘッジ比率は、ヘッジされたポジションをポジション合計で割ったものです。
ヘッジ比率の仕組み
あなたが外国資本で10, 000ドルを保有しており、これが通貨リスクにさらされていると想像してください。 このポジションでの損失から保護するためにヘッジを締結することができます。これは、外国株式投資に対して相殺ポジションをとるためにさまざまなポジションを通じて構築できます。
ヘッジ比率の種類
クロスヘッジの場合、ポジションの価値の分散を最小限に抑えることを目的とする最小分散ヘッジ比率は重要です。 最小分散ヘッジ比率、または最適ヘッジ比率は、ポジションをヘッジするために購入する先物契約の最適数を決定する重要な要素です。
これは、スポット価格と先物価格の変化の間の相関係数と、スポット価格の変化の標準偏差と先物価格の標準偏差の比の積として計算されます。 最適なヘッジ比率を計算した後、ポジションをヘッジするために必要な最適な契約数は、最適なヘッジ比率とヘッジ対象のポジションの単位の積を1つの先物契約のサイズで割ることにより計算されます。
重要なポイント
- ヘッジ比率は、ヘッジされているポジションの金額をポジション全体と比較します。 最小分散ヘッジ比率は、ポジションをヘッジするために必要なオプション契約の最適数を決定するのに役立ちます。 ポジションの価値の分散を最小化することを目的とするクロスヘッジでは、最小分散ヘッジ比率が重要です。
ヘッジ比率の例
航空会社が、原油市場が落ち込んだレベルで取引された後、ジェット燃料の価格が上昇することを恐れていると仮定します。 航空会社は、来年に1500万ガロンのジェット燃料を購入する予定であり、購入価格をヘッジすることを望んでいます。 原油先物とジェット燃料のスポット価格との相関は0.95であり、これは高度な相関であると仮定します。
さらに、原油先物とスポットジェット燃料価格の標準偏差がそれぞれ6％と3％であると仮定します。 したがって、最小分散ヘッジ比率は0.475、または（0.95 *（3％/ 6％））です。 NYMEX西テキサス中級（WTI）原油先物契約の契約サイズは1, 000バレルまたは42, 000ガロンです。 最適な契約数は170契約、つまり（0.475 * 15百万）/ 42, 000と計算されます。 したがって、航空会社は170 NYMEX WTI原油先物契約を購入します。
