財務省および投資適格債券ファンドは、2015年12月以来の連邦準備制度理事会の8回目の利上げにより、数年ぶりの最低水準まで下落し、長期の弱気市場に投下されました。 利回りの上昇は、投資家資本の株式やその他の資産クラスと競合するようになり、株式市場の複数年の上昇傾向にレッドフラッグを振るうようになります。 金利は新しい10年まで上昇し続ける可能性があり、債券は市場の最大のプレーヤーにとってさらに魅力的なものになります。
伝説的なテクニカルアナリスト、エドソン・グールドは、一般的に「3つのステップとつまずき」と呼ばれる株式と債券の長期的な関係を説明する古典的なルールを要約しました。 、または要件を3回連続で引き下げなければ、株式市場は大幅な、恐らく深刻な後退に見舞われるでしょう。」
FRBはすでに5回の引き上げでグールドの要件を上回っていますが、この経済サイクルは1929年のcrash落以来の最も深刻な不況から始まり、株式債券の方程式が株式から離れる前に中央銀行に十分な余裕を与えました。 計算の日が来たように見え、2018年の開始以来の価格行動が最終的に長期的なトップに転移する可能性を高めます。
iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond Fund（TLT）は、株式を通じて債券市場をプレイしようとするトレーダーやマーケットタイマーに人気の選択肢です。 この基金は2002年7月に公開され、経済崩壊による2008年のブレイクアウトに先立ち、狭い範囲のパターンで横に地面に落ちました。 その購買衝動は急速に薄れ、2012年に新たな高値を記録した二次的な上昇の前に、セキュリティを危機前のレベルに落としました。
ファンドと長期国債は2015年と2016年に名目上高値を記録し、過去10年間で抵抗を示した上昇トレンドラインを追加しました。 2014年から2018年にかけての価格変動により、「蛇口」パターンとして知られる頭と肩のバリエーションが完成し、今週は大量に取引が中断されました。 この売り上げの波は、最初の目標として108ドルを目標としています。上昇チャネルとフィボナッチサポートは、リリーフラリーをトリガーするはずです。
チャネルの内訳は、次の主要な景気後退サイクルと一致する、より深刻な低下の可能性を高めます。 また、利率が14％を超えた1980年代以降の最初の長期利回りの上昇を示す可能性もあります。 それは株式にとって圧倒的な打撃となり、おそらく複数年の弱気市場に投下するでしょう。 そのため、利回りの上昇の時代に最も失う可能性のあるインサイダーによる108ドルレベルの猛烈な防御を期待するのが賢明です。 （詳細について は、TLT ETFの概要を 参照してください。）
iShares Barclays Aggregate Bond Fund（AGG）は、グループ内で最高の総資産を保有しています。 この投資適格ファンドは2003年9月に公開されてからすぐに上昇傾向にあり、2008年まで引き続き上昇しました。10月のクラッシュ中に急なスライドが購入され、2012年に急速な回復と最高値を記録し、112.71ドルを突破しました。 2016年に2回失敗したブレイクアウトの試みは、今週の2013年の安値でサポートを破ったトリプルトップパターンを完了し、セキュリティを弱気市場に落としました。
2009年と2011年の103ドルから104ドルの間の低値（赤線）は、下落の勢いを遅らせたり失速させたりする可能性があり、雄牛は短時間の回復努力を行うことができます。 このバウンスは、毎月の配当を支払う意思のある市場プレーヤーに105ドルを超える低リスクの空売り機会を提供する可能性があり、現在2.89％を生み出しています。 2008年から2016年にかけて上昇傾向にあったフィボナッチガードは、100ドルと97ドルで最初のダウンサイドターゲットを生成します。
ボトムライン
今週、主要な債券ファンドは数年ぶりの最低水準まで下落し、株式やその他の成長に依存する資産にとって不利な期間が始まったことを示しています。 （詳細については、 「経済が投資家に警告サインを点滅させている」をご覧ください 。）
