コアサテライト投資は、コスト、納税義務、およびボラティリティを最小限に抑え、幅広い株式市場全体を上回る機会を提供するように設計されたポートフォリオ構築の方法です。 ポートフォリオの中核は、スタンダードアンドプアーズ500インデックス（S&P 500）などの主要な市場インデックスを追跡するパッシブ投資で構成されています。 サテライトとして知られる追加のポジションは、積極的に管理された投資の形でポートフォリオに追加されます。
コアサテライト投資の仕組みは次のとおりです。
ポートフォリオ構築
最初に、ポートフォリオの中核部分を見てください。 資産は、受動的に管理されるように設計された投資に割り当てられます。 たとえば、株式専用の資産の半分をS&P 500を追跡するインデックスファンドに入れることができます。
アクティブに管理される部分の目標は、ポートフォリオマネージャーのスキルがポートフォリオのパッシブな部分によって生成されるものよりも大きなリターンを獲得する機会を提供する投資を選択することです。
この例では、ポートフォリオの10％を高利回り債ファンドに入れ、残りの株式部分をバイオテクノロジーファンドとコモディティファンドに均等に分割できます。 下の図1に示すように、資産の配分が崩れる可能性があります。
| 投資 | 割合 |
| S&P 500インデックスファンド | 50％ |
| アクティブ運用のハイイールド債ファンド | 10％ |
| アクティブマネージドバイオテクノロジーファンド | 20％ |
| アクティブマネージド商品ファンド | 20％ |
図1
このポートフォリオは単なる例であることに注意してください。 ポートフォリオのコア部分を使用して、成長を上回る価値、価値を上回る成長、国債を社債を上回る国債、外国市場を上回る国内市場、または任意の好みに対するスタイルバイアスを意図的に反映するものを含む、あらゆるインデックスを追跡できます。 同様に、空は衛星部分の限界です。
戦略の本質
資産配分を達成するために選択された特定の投資に関係なく、コスト、ポートフォリオのボラティリティ、および投資収益率が根本的な考慮事項です。
各エリアの簡単なレビューは、さらなる洞察を提供します：
費用
受動的投資は、ほとんどの場合、能動的投資よりも安価であるため、ポートフォリオの中核部分はコストの最小化に役立ちます。 パッシブ投資はインデックスを追跡するため、ポートフォリオはインデックスが変更されたときにのみ変更されます。 インデックスはめったに変更されないため、取引コストとキャピタルゲイン税は最小限に抑えられます。 一方、アクティブなポートフォリオ管理は取引に基づいています。 各取引は、キャピタルゲインの形で執行費用と潜在的な税金負債を生成します。
ボラティリティ
ベータは、株式市場のボラティリティの尺度です。 ボラティリティは多くの投資家が避けることを好むものです。 ポートフォリオの大部分を受動的投資専用にすることにより、ポートフォリオ全体のベータは高くないはずです。 株式市場全体の動きと相関しない商品ファンドなどの投資を追加すると、市場が流動的である場合の全体的なボラティリティを制限するのに役立ちます。
戻り値
アクティブなマネージャーは、ベンチマークを上回ることを目指しています。 少数のポートフォリオをアクティブな経営陣に割り当てることにより、アクティブなマネージャーがベンチマークを上回る機会が与えられ、ポートフォリオ全体によって生み出される収益が増加し、ポートフォリオ全体のベンチマークを上回る収益がもたらされます。
戦略の実施方法
コアサテライトポートフォリオは、さまざまな方法で実装できます。 図1に示すように、投資信託ベースのポートフォリオは、実装の1つにすぎません。 この戦略は、個別に管理されるアカウント、上場投資信託（ETF）、ミューチュアルファンド、株式、債券、およびアルファシーク投資と組み合わせたコアインデックストラッキング投資のさまざまな組み合わせを使用して実装することもできます。
ボトムライン
コアサテライトアプローチは、すべての世界で最高のものにアクセスする機会を提供します。 平均以上のパフォーマンス、限られたボラティリティ、およびコスト管理はすべて、お客様のニーズに合わせて特別に設計できる柔軟なパッケージにまとめられています。
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