ゴードン成長モデルとは何ですか？
ゴードン成長モデル（GGM）は、一定の割合で成長する将来の一連の配当に基づいて、株式の固有価値を決定するために使用されます。 これは、配当割引モデル（DDM）の一般的でわかりやすいバリアントです。
1年間に支払われる1株当たりの配当と、配当が恒久的に一定の割合で成長するという仮定を考えると、このモデルは無限の一連の将来の配当の現在価値を解きます。 このモデルは一定の成長率を想定しているため、通常、1株当たり配当金の安定した成長率を持つ企業にのみ使用されます。
ゴードン成長モデルの式は
。。。 P = r−gD1ここで：P =現在の株価g =配当に対する予想成長率、パーペティティル=会社の資本資本の一定コスト（または利益率）D1 =翌年の配当の価値
ゴードン成長モデル
ゴードン成長モデルから何がわかりますか？
ゴードン成長モデルは、会社が普通株式株主に対して行う支払いの一定の成長の仮定を使用して会社の株式を評価します。 モデルの3つの主要な入力は、1株当たり配当、1株当たり配当の成長率、および必要な収益率です。
1株当たり配当金（D）は、会社が普通株主に支払う年間配当を表し、1株当たり配当金の成長率（g）は、1株当たりの配当率が1年ごとにどれだけ増加するかを表します。 必要な収益率（r）は、投資家が会社の株式を購入する際に受け入れることができる最低収益率であり、投資家がこの率を推定するために使用する複数のモデルがあります。
ゴードン成長モデルは、会社が永遠に存在し、1株当たりの配当が一定の割合で増加することを前提としています。 株式の価値を推定するために、モデルは1株当たりの無限の一連の配当を取得し、必要な収益率を使用して現在に割引きします。 結果は、一定の割合で増加する無限の数列の数学的特性に基づいた上記の簡単な式です。
GGMは、一般的な市況に関係なく株式の公正価値の計算を試み、配当性向と市場の期待収益を考慮します。 モデルから得られた価値が株式の現在の取引価格よりも高い場合、株式は過小評価されているとみなされ、買いの資格があります。逆も同様です。
ゴードン成長モデルを使用した例
架空の例として、株式が1株あたり110ドルで取引されている会社を考えてみましょう。 この会社は8％の最低利益率（r）を要求しており、現在1株当たり3ドルの配当（D 1 ）を支払っています。
株式の固有価値（P）は、次のように計算されます。
。。。 P =.08−.05 $ 3 == $ 100
ゴードン成長モデルによると、現在の株式は市場で10ドル過大評価されています。
ゴードン成長モデルの制限
Gordon成長モデルの主な制限は、1株当たり配当の一定の成長を前提としています。 企業が景気循環や予想外の経済的困難または成功のために配当の一定の成長を示すことは非常にまれです。 したがって、モデルは安定した成長率を示す企業に限定されます。
2番目の問題は、モデルで使用される割引率と成長率の関係で発生します。 必要な収益率が1株当たり配当の成長率よりも小さい場合、結果は負の値になり、モデルは価値がなくなります。 また、必要な収益率が成長率と同じ場合、1株あたりの価値は無限に近づきます。
