反対の見方では、ゴールドマン・サックスは、2つの激化する米国の貿易戦争の中で、ミューチュアルファンドとヘッジファンドの両方が保有する12の「混雑した」株式が市場の残りを劇的に上回る可能性が高いと言います。 ミューチュアルファンドとヘッジファンドの両方で人気のあるこれらの「共有お気に入り」は、航空会社、ケーブル、金融支払い、ヘルスケア、テクノロジーなどの驚くほど幅広い業界から来ており、Adobe Inc.（ADBE）、Booking Holdings Inc. （BKNG）、Citigroup Inc.（C）、Comcast Corp.（CMCSA）、Salesforce.com（CRM）、Delta Airlines Inc.（DAL）、Mastercard Inc.（MA）、ServiceNow Inc.（NOW）、PayPal Holdings Inc （PYPL）、Unitedhealth Group Inc.（UNH）、Visa Inc.（V）、Alphabet Inc.（GOOGL）、
「トランプ大統領がメキシコからの輸入関税を発表したことを受けて、今日人気のあるポジションのパフォーマンスが低下したことは、混雑したポジションに対する投資家の懸念を強調している」と、ゴールドマンの最新の米国ウィークリーキックスタートレポートで述べた。 しかし、「戦術的なリスクを課しているにもかかわらず、一般的に、所有権の集中は、その後の株式リターンにとってポジティブなシグナルでした」とゴールドマンは付け加えました。
ゴールドマンのリストの推定売上とEPS成長
共有お気に入りの現在のリスト内の中央値株は、2019年の売上を16％増加させ、ヘッジファンドやミューチュアルファンドバスケットの成長率よりもはるかに速い同額の利益を期待しています。
投資家にとっての意味
確かに、このグループの個々の株式は、米国政府が同社に反トラスト調査を開始しているというニュースで月曜日に株価が急落したアルファベットなどのマイナスの力によって引き下げられる可能性があります。
しかし、ゴールドマンの人気株はグループとしてうまく機能しています。 ヘッジファンドとミューチュアルファンドからの共有のお気に入りのポートフォリオは、ゴールドマンのヘッジファンドVIPバスケットの13％のリターンよりも先に18％のリターンを、またミューチュアルファンドのバスケットの15％のリターンを先取りしています。 共有お気に入りの現在のリスト内の中央値株は、2019年の売上を16％増加させ、ヘッジファンドやミューチュアルファンドバスケットの成長率よりもはるかに速い同額の利益を期待しています。 ゴールドマンは、共有されたお気に入りもより高いマージンを持つと予想されると言います。 ただし、共有お気に入りグループの中央在庫の株価収益率は劇的に高く、26です。
多くの投資家は、過大評価されている株式が過大評価されており、さらなる価格上昇の可能性が最小限であるため、過度に人気のある株式はリスクの高い賭けであると心配しています。 しかし、履歴データは異なる話をします。 最も人気のあるヘッジファンド保有の場合、ゴールドマンは2009年以降の四半期の65％で、ヘッジファンドの所有者の数に基づいて上位20％または最も人気のある株式が最も人気のない下位20％を上回っていることを発見しました。
ゴールドマンはまた、人気の高い評価の高い株式が12か月の平均リターンを13％としており、人気のない低い評価の株式の平均8％のリターンよりもはるかに優れていることも発見しました。
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警告があります。 ゴールドマンは、株式市場が下落している間、混雑したポジションは一般にパフォーマンスが低いと警告しています。 共有お気に入りポートフォリオは、S&P 500が2013年以降プラスのリターンを投稿した週の60％でアウトパフォームしましたが、S&P 500がマイナスのリターンを投稿した週の44％でアウトパフォームしました。 貿易戦争が弱気相場を刺激するほどエスカレートした場合、投資家は混雑したポジションから遠ざかりたいかもしれません。
