米国の金融市場は8月のドッグデイと今年で2番目に少ないボリューム期間に入り、トレーダーとファンドマネジャーが労働者の日後にデスクに戻るまで、大きな動きは起こりません。 その結果、主要なベンチマークが適切に実行される可能性があり、狭い範囲では買い手と売り手にとって有益な機会が制限されます。 第4四半期は昨年のガラガラのボラティリティに匹敵する可能性があるため、息抜きを楽しむのが最善です。
ダウのコンポーネントであるウォルマート（WMT）が先週貿易戦争の不安を和らげ、健全な数字を全面的に発表して以来、それはすべて甘くて軽いものでした。 Target Corporation（TGT）は水曜日の午前中に追随し、2020年の1株当たり利益（EPS）ガイダンスを引き上げた後、100ドル近くで史上最高値を記録しました。 しかし、小売業者はホワイトハウスからの混合メッセージと貿易取引への長引く期待のために関税の影響を見積もることに消極的です。
また、連邦準備制度理事会が金利を引き下げ、米国経済に継続的な刺激を提供すると想定していますが、パウエル議長もトランプ大統領も、これらの行動が経済拡大の下で床を保つかどうかを知りません。 この疑念に応えて、夏の取引群衆は小売売上高に過敏になっており、9月に次の関税が店頭を襲った後も強い消費者支出が続くことを期待している。
今後の触媒を考えると、バックミラーを見ることで9月と第4四半期の市場をナビゲートするのは難しいでしょう。 別の言い方をすれば、堅調な収益と経済報告は、市場状況を年末に反映しないかもしれない過去のパフォーマンスに光を当てています。 そして不吉なことに、債券市場は将来を見据えており、8月下旬の株式市場の自己満足と相反する見方をして、レンガ壁が先を行き過ぎていると見ています。
VIX週間チャート（2015 – 2019）
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CBOEボラティリティインデックス（VIX）は、過去4年間で2つの主要なピークを記録しました。2015年8月の2010年のフラッシュクラッシュの再現中に50を超える急増から始まりました。 マーケットウォッチャーは、この種のイベントが二度と起こらないことを望み、祈っていますが、保証はありません。 2018年2月に50を超える2番目のピークを忘れてしまった多くの人々は、大統領が貿易戦争で最初の発砲を行った後、株式市場が急激に低下した。
2018年12月への急落は、第1四半期のイベントのボラティリティと一致せず、一時的に30代後半まで上昇し、2019年の第1四半期に10代後半の複数年のサポートに戻りました。ボラティリティブレイクアウトのバイヤーを押しつぶし、ティッカーテープに自己満足を返す前に、その時間は20代で低値を記録しました。
今度は、2019年3月に購入サイクルに入った（斜線部分）ため、毎週の確率オシレーターによって刻まれた複雑なパターンを見てください。 2017年4月以降、3つの上向きの衝動が買われ過ぎレベルまたは4つのボラティリティイベントの転換点を示す赤い線に到達できませんでした。このコイリングアクティビティは、金融市場が「強気」サイクルで最終的かつ劇的なショックを受けることを示唆していますそれは5ヶ月前に始まりました。
アルゴリズムとそのマスターは、ボリュームとボラティリティを活用して市場利益を生み出します。そのため、年間で最も少ないボリューム期間中に大きな高値または低値を生成するインセンティブはほとんどありません。 彼らはまた、9月が1950年以来の最悪のリターンを記録しており、31年のアップ、38年のダウン、平均-0.62％のリターンを記録しています。 その結果、彼らが休憩を取ることは完全に理にかなっており、関税の実施と中国の報復がボールを下り坂にすることを可能にします。
ボトムライン
米国の株式市場は、月初旬の下落の後、ボリュームの少ない状況で一時停止し、2018年の強度に匹敵する不安定な第4四半期の価格行動の舞台を設定しました。
