目次
- マイケル・リーチン
- デビッド・エイブラムス
- モーニッシュ・パブレ
- アラン・メカム
- トム・ゲイナー
- ボトムライン
価値投資の哲学の背後にある概念は単純です。投資家は、本来の価値を大きく下回って取引する証券を購入することにより、大きな利益を実現できます。 彼の著書である Security Analysis （1934）と The Intelligent Investor （1949）ベンジャミングラハム（バリュー投資のゴッドファーザー）は、投資家に「株式は単なるティッカーシンボルや電子ブリップではなく、株価に依存しない根本的な価値を持つ実際のビジネス」
グラハムの投資哲学は、彼の弟子の多くが金持ちになるのを助けました。 2019年現在、彼の最も有名なフォロワーであるウォーレンバフェットは、純資産が824億ドルを超える世界で3番目に裕福な男性です。 しかし、バフェットは、投資へのグラハムのアプローチを採用することから大きな利益を得た唯一の投資家ではありません。 以下は、毎年市場を打ち負かすための申し分のない実績があるにもかかわらず、あまり知られていない5つの価値投資家です。
重要なポイント
- ウォーレン・ビュッフェほど有名ではありませんが、多くの非常に成功したバリュー投資家がいます。 マイケル・リー・チンはカナダの持ち株会社であるポートランド・ホールディングスの会長であり、デイビッド・エイブラムスはボストンに拠点を置くヘッジファンドのエイブラムス・キャピタル・マネジメントを運営しており、モニッシュ・パブレイはパブライの投資ファンドを運営している。 City.Tom Gaynerは、Markel Corp.の共同最高経営責任者として、保険会社のポートフォリオを管理しています。
マイケル・リーチン
1951年にジャマイカの10代の母親に生まれたマイケルリーチンは、カナダで最も慈悲深い億万長者の一人です。 高校を卒業した後、Lee-Chinは工学の教育を促進するためにカナダに移住しました。 彼はミューチュアルファンドの販売員としての仕事で26歳で金融部門に参入しました。 Lee-Chinは、戸口から戸口に家計にミューチュアルファンドを購入させるように説得し、クライアントと自分自身を豊かにするために使用できる不変の式を発見することに執着しました。
数年後、彼はその式を見つけ、それを裕福な投資家の間で共有される5つの特性に体系化しました。
- 彼らは、高品質のビジネスの集中ポートフォリオを所有しており、ポートフォリオ内のビジネスを理解しており、他の人のお金を慎重に使って富を生み出し、ビジネスが強力で長期的な成長を遂げている業界にいることを保証しています。長期的に。
これらの5つの法律を武器に、リーチンは50万ドルを借りて、1社のみに投資しました。 4年後、彼の株式の価値は7倍に増加しました。 彼はそれらの株式を売却し、利益を利用して小さな投資信託会社を買収しました。この投資会社は、マニュライフファイナンシャル（MFC）に売却する前に管理資産80万ドルから150億ドル以上に成長しました。
今日、リー・チンは、カリブ海と北米全体で多様なビジネスのコレクションを所有しているポートランド・ホールディングスの会長です。 彼のマントラは「購入、保留、繁栄」です。2019年現在、彼の純資産は24億ドルです。
デビッド・エイブラムス
デビッド・エイブラムスは、マーケティングおよび資金調達キャンペーンをほとんど行わずに、90億ドルを超える資産を管理するヘッジファンドを構築しました。 1999年に設立されたボストンに本拠を置くエイブラムスキャピタルマネジメントのヘッドとして、エイブラムスは投資家の年間純利益を19％にすることで、ヘッジファンドマネジャーの97％以上の業績を上げています。 HedgeFund Intelligenceによると、このような実績は、このような大規模なファンドにとってはほとんど前代未聞です。
Abramsファンドはレバレッジがありません。借りた（レバレッジされた）ファンドには投資せず、手持ちの現金を大量に保持しています。
エイブラムス・キャピタルの最新（2019年8月）SEC Form 13-Fファイリングを見ると、同社は36億8千万ドルの非常に集中したポートフォリオを保有しており、それぞれの持ち株に非常に大きな出資があります。 ポートフォリオの42％を構成するエイブラムスの大規模な保有は、Celgene Corp.（CELG）（ポートフォリオの17％）、PG&E Corp.（PCG）（15％出資）、およびFranklin Resources（BEN）（9％ ）。
モーニッシュ・パブレ
ウォレンバフェットと昼食をとる機会に650, 000ドル以上を費やすことでよく知られているMohnish Pabraiは、ティーにドグマを投資する価値を追っています。 Forbes によると、Pabariは「10％が過小評価されている企業には関心がありません。 彼は数年で5倍のお金を稼ぐことを望んでいます。 彼が機会が目がくらむほど明白であると思わないなら、彼は通ります。」
1999年に2, 000万ドル以上でITビジネスを売却した後、Pabraiは、Buffettの投資パートナーシップをモデルにした投資会社であるPabrai Investment Fundsを立ち上げました。 投資に対する彼の「勝ち、負けない尾」アプローチは明らかに機能しています。 2000年から2018年の間に、Pabraiは投資家に対して900％以上の累積リターンを実現することができました。
現在までに、Pabrai Investment Fundsは4億ドル以上の資産を管理しています。
15から20の企業を抱える彼のポートフォリオは、インド市場や新興国に集中しており、米国市場で価格が過小評価されたり過小評価されている株式はあまり見当たりません。
アラン・メカム
アラン・メカムはあなたの典型的なヘッジファンドマネージャーではありません。 彼は大学を中退しており、アーリントンバリューキャピタルマネジメントを運営するウォールストリートから遠く離れたユタ州ソルトレークシティの近くに住んでいます。 14億を超える運用資産を抱えるMechamは、顧客向けの価値投資戦略を実行しています。 彼は年間約1〜2回の取引を行い、ポートフォリオで6〜12株を保有し、ほとんどの時間を企業の年次報告書を読んでいます。 2019年8月現在の彼の主要な役職は、バフェットの会社がポートフォリオの30％を占めるバークシャーハサウェイ（BRK.B）と、アライアンスデータシステム（ADS）（13％）です。
2007年以来、アーリントンバリューは18.36％の複合年間成長率（CAGR）を発表しています。 2013年には、10年前にMechamに投資した投資家が資本を400％増額すると報告されました。
トム・ゲイナー
バークシャーハサウェイ（BRK-A）と同様のビジネスモデルを持つ再保険会社であるMarkel Corporation（MKL）の共同最高責任者として、Tom Gaynerは、Markelのフロート管理を含む投資活動を担当しています。 フロートは、保険契約者が提供する資金であり、Markelの保険補助金が請求の支払いを行う前に保持されます。 全体として、Gaynerは20億ドル以上を管理しています。
IPO以来、Markelはその簿価を毎年20％増やしています。 それに加えて、ゲイナーは毎年数百ベーシスポイントだけS&P 500を上回っています。 彼の戦略は、市場で過小評価されている企業の大規模なポートフォリオ（137株）に資金を割り当てることです。 彼は何よりもまず経営の良い企業を大切にし、大規模なグローバルベンチャーを支持しています。
ボトムライン
ウォーレンバフェットは、市場が報いている唯一の価値投資家ではありません。 ベンジャミン・グラハムの本質的な価値よりも低い価格で取引される株式を選択する戦略を忠実に実行することから大きな利益を得た多くの投資家がいました。
