受託者呼び出しとは何ですか？
信託呼び出しは、投資家が資金を持っている場合に、呼び出しオプションの実行に固有のコストを削減するために使用できる取引戦略です。 この戦略を展開するために必要な現金がある場合、投資家にとって費用対効果が高くなります。
受託コールは、通常のコールオプションの購入と非常によく似ていますが、唯一の違いは、行使価格の現在価値（行使時の合計額）がリスクのない利付口座に投資されることです。
重要なポイント
- 受託コールは、投資家が資金を持っている場合、コールオプションの行使に固有のコストを削減するために使用できる取引戦略です。受託コールはコールオプションに似ていますが、唯一の違いはその現在価値です。権利行使価格（行使時に支払うべき合計金額）は、リスクのない利付口座に投資されます。受託コールは、保護プットに似ています。
フィデューシャリーコールについて
この戦略を説明する際に記述的なモニカー受託者を組み込むことは少し誤解を招く可能性がありますが、その概念は、そのエンティティが行うことの精神と非常に一致しています。
基本的に、投資家は一定量の株式を購入したいと考えています。 希望する株式を購入するために必要な資金はありますが、すべての資金を使用してその株式を完全に購入するのではなく、その株式のコールを購入します。 そうすることで、彼らは必要な保険料を支払うためにお金の一部を立てました。 その後、残りの資金は、リスクのない、または非常にリスクの低い利付口座（通常はマネーマーケット）に投資されます。 投資家は、それが論理的な結果である場合、すべての取り決めが適切であり、オプションを行使するためにお金が利用できることを保証するために必要なデューデリジェンスに責任を負います。
オプション保有者がそうすることを選択した場合、オプションが期限切れになると、利付口座の価値は、そのオプションを行使するコスト（株式と支払った保険料の購入）をカバーするか、部分的に負担するのに十分でなければなりません。 逆に、オプション保有者がオプションの有効期限を切れるように決定した場合、彼らはこの戦略を開始するために支払ったプレミアム費用を負担するために得た利子をまだ持っています。 さらに、彼らの資金は次の投資機会に利用可能です。
もちろん、受託者の呼び出しでは、オプションの期限が切れるまで投資家がリスクのない口座に拘束するために利用可能な予備の現金を持っている必要があります。 ほとんどの受託者通話は、満期時にのみ行使可能な欧州オプションに基づいています。 投資家がオプションを行使する時間を合理的に見積もることができる場合、戦略はアメリカのオプションでも可能です。 投資家は、オプションを行使するために、リスクのない口座の満期と予想日を一致させる必要があります。
フィデューシャリーコールとカバードコール
受託コールとカバードコールの両方は、リスクを制限するオプション戦略です。 両方とも、所有者がオプションを行使した場合、資産、現金、または原株の株式があり、すぐに配達できることを保証します。 どちらの当事者も公開市場取引を行う必要がないため、追加の市場リスクはありません。 ただし、受託コールは投資家によって購入されたオプションであり、カバードコールは投資家によって販売または書かれたオプションです。
受託者の呼び出しは、オプションを行使するために利用可能な資金について不確実性がないため、投資家に安心感を与えます。 これは、投資家がすでに株式を所有しているカバードコールとは対照的です。 さらに、カバードコールは、保有する株式のアップサイドポテンシャルを制限することを犠牲にして収入を得る利益を出す戦略です。
フィデューシャリーコールとプロテクティブプット
フィデューシャリーコールと保護プットのペイオフプロファイルは非常に似ています。 受託通話では、リスクのない金額と通話オプションから始めます。 保護プットを使用すると、実際の在庫とプットオプションから開始します。 原株の価格が行使価格を上回った場合、リスクのない資産を売却し、コールで行使価格で株式を購入します。 利益は、行使価格と市場価格の差から、通話に対して支払った金額を差し引いたものです。
プットでは、あなたはすでにシェアを所有しているので、もし彼らが集まるなら、プットは価値のないものになります。 より高い市場価格からプットに対して支払ったプレミアムを引いた価格で評価された株式があります。
