連邦割引率とは何ですか？
連邦割引率は、中央銀行が商業銀行またはその他の預託機関に融資する際に、中央銀行（米国の連邦準備制度）が設定する金利です。 連邦割引率は、流動性の問題と準備金要件の圧力を軽減するための尺度として使用されます。
重要なポイント
- 連邦割引率は、連邦準備制度が銀行がお互いに請求するレートである間、連邦準備制度が銀行に資金を借りるために請求する金利です。 FRBの割引率は連邦準備制度理事会によって設定され、連邦資金の料金率は連邦公開市場委員会によって設定されます。 連邦準備制度は最終手段の貸し手と考えられており、銀行間オーバーナイト・レンディング・システムが限界に達したときに訴えられるため、FRBの割引率はFRBの資金率よりも高くなっています。
割引率は、時には短縮されますが、FRBなどの中央銀行は、金融政策としても知られているお金の供給を制御し、金融市場の安定性を確保するために使用されます。
連邦割引率
連邦割引率の仕組み
銀行は毎日、資金を支払い、受け取ると、準備要件を満たすために必要な資金よりも多い（または少ない）資金になる可能性があります。 過剰な資金を持つ銀行は、通常、資金をFRBの無利子の準備預金口座に残したり、空の金庫の現金として残したりするのではなく、資金が不足している他の銀行に一晩貸し出します。
一般に健全な財政状態にある預託機関および商業銀行は、地域の連邦準備銀行から一次信用または割引率で借りることができます。 これらのローンは通常、銀行が短期の流動性ニーズを満たすことができるように一晩ベースで延長されます。 FRBからマネーサプライを改善するために借り入れられた商業銀行の資金は、割引ウィンドウで処理され、金利は14日ごとに見直されます。 連邦割引率は、他のほとんどの金利が上下に動くため、経済における最も重要な指標の1つです。
中央銀行からの借入は、他の商業銀行からの借入に代わるものであり、銀行間での夜間貸出システムが最大限に活用されると、最後の手段と見なされます。 連邦準備制度は、通常、割引率よりも低く設定されているFRB資金率と呼ばれるこの銀行間金利を設定します。
FRBの資金と割引率の両方が調整され、外貨準備の供給と需要のバランスが取られます。 たとえば、フェッドファンド市場での準備の供給が需要を上回る場合、FRBの金利は低下し、準備の供給が需要を下回る場合、金利は上昇します。 FRBの金利が割引率よりも低い限り、商業銀行はFRBよりも別の商業銀行から借りることを好みます。
割引率は通常、連邦資金のレート目標よりも1パーセントポイント高く設定されますが、2次クレジットの金利は割引率より0.5パーセントポイント高く設定されます。
特別な考慮事項
連邦の割引率は、経済を刺激する（拡張的な金融政策）または抑制する（収縮的な金融政策）ためのツールとして使用されます。 割引率の低下により、商業銀行がお金を借りることが安くなり、その結果、経済全体で利用可能な信用と貸付活動が増加します。 逆に、割引率を上げると、銀行が借りるのに費用がかかるため、投資活動を撤回しながら、マネーサプライを減らすことができます。
連邦準備制度は、割引率の設定に加えて、米国財務市場における公開市場操作（OMO）を通じて、および民間銀行の準備要件を引き上げまたは引き下げることにより、マネーサプライ、クレジット、および金利に影響を与えることができます。 準備金要件は、銀行の預金の一部であり、現金の形で保管する必要があります。保管庫内または地域の連邦準備銀行に預けられます。 準備金の要件が高いほど、銀行が負債や預金を活用する必要がある部屋の数は少なくなります。 中央銀行が銀行のパニックとランが財政的な失敗を引き起こさないことを保証したい不況時には、より高い準備要件がより典型的です。 連邦準備制度は、雇用を最大化し、インフレを削減するという二重の使命に基づいて行動します。
連邦割引率と連邦資金率
連邦割引率は、FRBがFRBからのローンに対して請求する金利です。 連邦資金率と混同しないでください。連邦資金率は、準備金の要件を満たすために使用されるローンに対して銀行が互いに請求する率です。 割引率は、連邦公開市場委員会（FOMC）によって設定される連邦資金率とは対照的に、連邦準備制度理事会によって決定されます。 FOMCは、米国財務省のオープンセールおよび購入を通じてFRBの資金レートを設定しますが、割引率は総務会による完全なレビューのみに達しています。
健全な銀行は、FRBの割引窓口から非常に短い満期（通常は一晩）で必要なものをすべて借りることができるため、スタンディングレンディングファシリティと呼ばれます。 これらの一次クレジットローンの金利は割引率そのものであり、中央銀行は銀行がお互いから借りることを好むため、通常は連邦資金の金利目標よりも通常100ベーシスポイント（1パーセントポイント）高く設定されています彼らは信用リスクと流動性についてお互いを継続的に監視しています。
その結果、ほとんどの場合、一次信用枠の下での割引貸付の額は非常に少なく、連邦銀行の金利が目標を大幅に上回らないように、健全な銀行の流動性のバックアップ源としてのみ意図されています。 FRBの資金率の上限が割引率と等しくなります。
二次的な信用は、財政的困難にあり、深刻な流動性の問題に直面している銀行に与えられます。 中央銀行の二次クレジットの金利は、割引率よりも50ベーシスポイント（0.5パーセントポイント）高く設定されています。 これらのローンの利率は、これらの借り手の健全性が低いことを反映して、より高いペナルティ率に設定されます。 通常の状況下では、割引率は連邦準備制度の金利と二次信用率の間に位置します。 例：FRBの資金率= 1％。 割引率= 2％、二次率= 2.5％。
