先週、連邦準備制度の金融政策に関してタカとハトの両方からおしゃべりがあり、ハトはより声高になりました。 連邦準備制度が連邦資金率を今年の現在の2.25％から2.50％に今年の1.75％から2.00％に引き下げることが一般的な呼びかけのようです。 私の呼びかけは、FRBが2019年まで、そして大統領選挙後の2020年末まで潜在的に金利を変更しないということです。
ウォール街は、FRBがバランスシートを緩め続けているという事実を忘れています。 連邦準備制度理事長のジェローム・パウエルは、バランスシートを解きほぐすことは金融政策を引き締めるものではないと言いますが、解きほぐすことは量的緩和を逆転させるため量的引き締めであり、FRBのバランスシートを4.5兆ドルに膨らませたのです。
毎週、連邦準備制度は水曜日にバランスシートのスナップショットを取ります。 3月27日の貸借対照表は3兆956億ドルで、3月20日の3.962ドルから60億ドル減少しました。これは、60億ドルが銀行システムから引き出されたため、FRBによる引き締めに相当します。 2017年9月末時点で、貸借対照表は4.5兆ドルであったため、巻き戻し総額は5, 440億ドルでした。
FOMC
連邦準備制度のバランスシート戦略：連邦準備制度は、2019年9月末に巻き戻しを停止します。FRBは、4月に500億ドル、その後9月までの5か月間で350億ドルの巻き戻しスケジュールを設定しています。 これは、FRBの引き締めでさらに2, 225億ドルであり、これにより、貸借対照表は3兆7, 311億ドルになります。
この削減は、3.5兆ドルのバランスシートというパウエル会長の目標を達成するものではありません。 彼は再び嘘をついたのでしょうか、それとも単にこの目標を達成するためにさらに巻き戻す必要があるということを言及しなかったのでしょうか？ 追加の2, 310億ドルの巻き戻しは、2020年の選挙後に予定されています。
10年物米国債の利回りの日次チャート
Refinitiv XENITH
10年物米国債の利回りの日次チャートは、この利回りが1月11日以降「低迷」を支持する「死のクロス」の下にあることを示しています。 50日間の単純移動平均は、200日間の単純移動平均を下回り、低利回りが続くことを示しています。 その日、この利回りは2.70％でしたが、3月28日には2019年の低い利回り2.34％に低下しました。
10年物国債利回りは、FOMCが金融政策に関するよりハト派的な見解を発表した3月20日以来、半年ごとのピボットである2.605％を下回っています。 先週の利回りは2.414％で終わり、今週の私のピボットは2.466％でした。 2.576％と2.759％の月次および四半期の値レベルを示しています。 利回りは、欧州の経済的弱さが米国財務省への「安全への逃避」を助けているという明確な兆候です。
10年物米国債の利回りの週次チャート
Refinitiv XENITH
10年物米国債の利回りの週次チャートは、株式市場がピークに達した10月12週の間に設定された3.26％という高値から始まった利回りの低下を示しています。 今週は、この高値からの最低利回りを2.340％に設定し、200週間の単純移動平均、つまり「平均への回帰」を2.356％に保持しています。 このチャートは、5週間の修正移動平均2.593％を下回った注で、低利回りの前進を支持しています。 12 x 3 x 3の週ごとの遅い確率的測定値は、3月22日の25.55から、今週21.87に低下しました。
SPDR S&P 500 ETF（SPY）の日次チャート
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SPDR S&P 500 ETF（スパイダーETFとも呼ばれる）は、12月26日の安値$ 233.76を20.8％上回り、9月21日の日中最高値293.94ドルを3.9％下回っています。 9月21日に設定された過去最高の293.94ドルから12月26日の安値までの弱気相場の下落。 基金は12月26日に「キー反転」の日を迎えました。その日は246.18ドルの終値が12月24日の最高値である240.83ドルを上回っていたためです。
12月31日の249.92ドルの終値は、私独自の分析への重要なインプットであり、2つの重要なレベルが残っています。 半年ごとの価値レベルは266.14ドルで、年間の危険レベルは285.86ドルです。 3月29日の282.48ドルの成約も分析に入力され、結果として毎月の価値レベルは272.17ドル、週ごとのリスクレベルは287.14ドル、四半期ごとのリスクレベルは史上最高の297.56ドルを超えました。
SDDR S&P 500 ETFの週間チャート
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Spidersの週次チャートはポジティブ買い買いで、ETFは5週間の修正移動平均を276.6ドル上、200週間単純移動平均を上回っています。 12月28日の週。先週の12 x 3 x 3のゆっくりした確率的測定値は、3月22日の88.80から89.80に上昇し、買われすぎのしきい値である80.00をさらに上回りました。 SPYは4月に90.00を超える読み取り値を持つ「膨張する放物線バブル」になりそうです。
自分の価値レベルと危険なレベルの使用方法：価値レベルと危険なレベルは、過去9週間、毎月、四半期、半年、年次の決算に基づいています。 レベルの最初のセットは、12月31日の終値に基づいていました。元の四半期、半年、および年のレベルは引き続き有効です。 毎週のレベルは毎週変わります。 月のレベルは毎月末に変わります。
私の理論では、終値間の9年間のボラティリティは、株価のすべての起こりうる強気または弱気のイベントを考慮に入れるのに十分であると考えています。危険なレベル。 ピボットは、その期間内に違反した値レベルまたは危険なレベルです。 ピボットは、期間が終了する前に再びテストされる可能性が高い磁石として機能します。
12 x 3 x 3の週ごとの遅い確率的測定値の使用方法：12 x 3 x 3の週ごとの遅い確率的測定値を使用する私の選択は、シェア価格の勢いを読み取る多くの方法のバックテストに基づいており、最小の偽信号。 私は1987年の株式市場の暴落に続いてこれを行ったので、30年以上にわたってその結果に満足しています。
確率的な読み取り値は、過去12週間の株価の高値、安値、終値をカバーしています。 最高値と最低値と終値の差の生の計算があります。 これらのレベルは、高速読み取りと低速読み取りに変更され、低速読み取りが最適に機能することがわかりました。
確率的測定値のスケールは00.00〜100.00で、80.00を超える測定値は買われ過ぎとみなされ、20.00を下回る測定値は売られ過ぎとみなされます。 最近、株価が90.00を超えるとすぐに株価が10％から20％にピークに達し、低下する傾向があることに注意しました。そのため、バブルが常にポップするため、「膨張放物線バブル」と呼びます。 また、10.00未満の測定値を「無視するには安すぎる」と言います。
