公正な意見とは何ですか？
公正意見とは、合併、買収、カーブアウト、スピンオフ、買い戻し、または別の種類のビジネス購入の事実を評価するレポートです。 提案された株価が販売会社またはターゲット会社にとって公正であるかどうかに関する意見を提供します。
公正な意見を理解する
公正な意見は、合併、買収、または買収に関与する当事者へのガイダンスを提供します。 これには、買収される会社または買収する会社の株主が含まれます。 本質的には、収集されたデータに裏付けられた専門的な意見です。
公平性に関する意見は、資格のあるアナリストまたはアドバイザー（通常は投資銀行）によって作成され、これらの主要な意思決定者に有料で提供されます。 アナリストは、該当する場合はターゲット/セラーに利益をもたらす可能性のあるビジネス上の相乗効果、契約の条件、ターゲット/セラーの株式に提示された価格など、取引の詳細を調べます。
重要なポイント
- 公正意見は、通常、合併や買収など、投資銀行やその他のアナリストが手数料を支払う可能性のある主要な財務活動に関する公平な報告であり、公開会社の販売には常にではありませんが、公正意見が必要になる場合があります。ほとんどの場合、合併または買収の一環として要求されます。
公正な意見は、公開企業が関与する取引では必ずしも必要ではありませんが、合併、買収、カーブアウト、スピンオフ、買戻し、または訴訟のリスクを含む別のタイプの購入に関連するリスクを減らすのに役立ちます。 これらは必須ではありませんが、さまざまな関係者間のコミュニケーションを促進するための良い方法です。
敵対的買収の結果として取引が保留になっている場合、異なる価格で会社に複数のオファーがある場合、会社のインサイダーが取引に関与している場合、または取締役または株主が懸念を抱いている場合、公正意見は特に良いアイデアです取引の公正さ。
公正な意見の例
ABC Companyは、XYZ Corpを1, 000万ドルで購入することを申し出ました。 XYZ Corpの取締役会は、これがABC Companyからの公正な申し出かどうかを知りたいと思っています。 現時点では、テーブルに他のオファーはありません。 XYZ Corpは、このシナリオのターゲット企業として、Independent Investment Bankのアドバイザーを雇って分析を実施し、このオファーの公平性を検討しています。
アドバイザーは、3つの同等のトランザクションをレビューします。 ベストプラクティスに沿って、3つのコンプには、XYZ Corpと同様のビジネスモデルを持つ同じ業界の企業が関係しており、すべてのトランザクションは最近、過去6か月以内に行われました。 アドバイザーは、3つのコンプについてEVからEBITDAの倍数を計算します。 この式では、EVは企業価値であり、EBITDAは利子、税金、減価償却、および償却前の利益です。 EBITDAには12か月の期間が使用されます。
業界固有のニーズに応じて、追加の収益指標を計算する必要があります。
分析の結果、アドバイザーはXYZ Corpに、この取引の1, 000万ドルが公正価値であることを通知します。 XYZ Corpの取締役会は、この金額で会社の売却を承認します。
