目次
- ファクター投資とは
- ファクター投資を理解する
- ファクター投資の基礎
ファクター投資とは
ファクター投資は、より高い収益に関連する属性に基づいて証券を選択する戦略です。 株式、債券、およびその他の要因のリターンを促進した要因には、マクロ経済要因とスタイル要因の2つの主な種類があります。 前者は資産クラス全体の幅広いリスクを捕捉し、後者は資産クラス内のリターンとリスクを説明することを目的としています。
いくつかの一般的なマクロ経済要因には、信用、インフレ、流動性が含まれますが、スタイル要因には、スタイル、価値、および勢いが含まれます。
ファクター投資を理解する
理論的観点からのファクター投資は、多様化を促進し、市場を超えるリターンを生み出し、リスクを管理するように設計されています。 ポートフォリオの多様化は、長い間人気のある安全戦術でしたが、選択された証券がより広い市場と連動して動くと、多様化の利益は失われます。 たとえば、投資家は、特定の市場条件が発生したときにすべて価値が低下する株式と債券の混合物を選択する場合があります。 良いニュースは、投資が広く、持続的で、長い間認識されているリターンのドライバーを対象とすることにより、潜在的なリスクを相殺できる要因投資です。
60％の株式や40％の債券などの従来のポートフォリオの割り当ては比較的簡単に実装できるため、選択する要因の数を考えると、要因投資は圧倒的に思えます。 投資家は、勢いなどの複雑な属性を見るのではなく、スタイル（成長対価値）、サイズ（大キャップ対小キャップ）、リスク（ベータ）などの単純な要素に集中できます。 これらの属性は、ほとんどの証券ですぐに利用でき、人気のある株式調査ウェブサイトにリストされています。
スマートベータ版 3：ポートフォリオのスマートベータ
ファクター投資の基礎
値
価値は、基本的な価値に比べて価格が低い株式からの超過リターンを獲得することを目的としています。 これは通常、価格から予約、価格から収益、配当、フリーキャッシュフローによって追跡されます。
サイズ
歴史的に、小型株で構成されたポートフォリオは、大型株だけのポートフォリオよりも高いリターンを示します。 投資家は、株式の時価総額を調べることで規模を把握できます。
勢い
過去にアウトパフォームしてきた株式は、今後大きなリターンを示す傾向があります。 勢い戦略は、3か月から1年の期間までの相対収益に基づいています。
品質
品質は、低債務、安定した収益、一貫した資産成長、強力なコーポレートガバナンスによって定義されます。 投資家は、資本利益率、負債資本と収益の変動性などの一般的な財務指標を使用して、高品質の株式を特定できます。
ボラティリティ
実証研究によると、ボラティリティの低い株式は、変動の激しい資産よりもリスク調整後のリターンが大きいことが示唆されています。 1年から3年の時間枠からの標準偏差の測定は、ベータをキャプチャする一般的な方法です。
