ヘッジファンドは、メディアの注目を集めつつ、ファンドの数が指数関数的に増加するにつれて、過去10年間でホットな話題になりました。 ほとんどの人は自分が何であるかについて基本的な理解を持っていますが、多くの投資家はヘッジファンドの基本的なタイプとその不透明なリスクに精通していません。
資金の種類
ヘッジファンドの世界は広く、多くの場合ファンドは複数のカテゴリーに適合することができますが、ファンドは 通常 、エクイティ重視または固定収入のいずれか に 分類されます。
この非常に基本的な定義を超えて、ファンドは投資戦略に応じて、任意の数のサブカテゴリに分類できます。 一般的なファンドの種類には次のものがあります。
- ロングショートファンド： 優れた銘柄選択戦略を使用して一般市場をアウトパフォームすることを期待して、証券のロングおよびショートの両方のポジションを取るファンド。 マーケットニュートラルファンド： ファンドマネージャーが一般的な市場の動きをヘッジしようとするロングショートファンドのサブタイプ（したがって、名前）。 イベント駆動型ファンド： 合併、自然災害、政治的混乱などの市場イベントから利益を得ようとする試み。 マクロ基金： 研究と基金の哲学に基づいて、市場全体に対して、長短を問わず方向性のある賭けを行うファンド。 ファンド・オブ・ファンズ： 他のヘッジファンドへの多様な投資ポートフォリオを保持するヘッジファンド。
ヘッジファンドのタイプに関係なく、基本的にすべてのファンド投資家が慎重に考慮しなければならない多くの普遍的なリスクがあります。
ヘッジファンドのリスク
あらゆる種類のファンドには投資家が考慮すべきさまざまなリスクがありますが、ヘッジファンド業界全体で共有される3つの基本的なリスクがあります。
投資リスク
最大かつ最も明白なリスクは、投資家が投資の一部または全部を失うリスクです。 ヘッジファンドの投資リスクの重要な特性は、ヘッジファンド業界の仮想的な西部地域の風景です（2008年の金融危機以来、大きな進歩がありました）。 ファンドマネジャーの大部分は、ポートフォリオでアルファを追いかける際に行う投資決定を自由に支配します。 他の多くのタイプの機関とは異なり、ヘッジファンドは規制されていません。 ファンドはグローバルな優良株ファンドとしてタグ付けされる場合があり、ほとんどの点で比較的「安全な」ヘッジファンド投資と見なされますが、過剰なレバレッジの使用など、ファンド管理によって実施される戦略は、投資家が期待しない投資リスク。 特定の種類の投資リスクには次のものがあります。
- スタイルのドリフト ： スタイルのドリフトは、マネージャーがファンドの定められた目標または戦略から外れて、ホットなセクターに参入するか、市場の低迷を回避するときに発生します。 これは良いお金の管理のように聞こえるかもしれませんが、ファンドの最初の場所で投資が行われた理由は、特定のセクター/戦略などに関するマネージャーの明確な専門知識によるものであったため、彼または彼女の力を放棄することはおそらくありません投資家の最大の利益。 全体的な市場リスク： 株式ファンドと債券ファンドの両方、および株式市場による全体的な方向性の動きは、ファンドの収益に大きな役割を果たすことができます。 株式ファンドの場合、多くは市場に中立であるか、ゼロベータであると主張するかもしれませんが、株式市場はいずれの方向にも、特に下降方向に非常に素早く移動できるため、実際にそのようなバランスを達成することは非常に困難です。 危機のとき、相関関係は1つになります。そのため、最も多様化したポートフォリオでさえ、市場の暴落から安全ではありません。 信用スプレッドの拡大は、債券ファンドのパフォーマンスにとって最大の脅威です。 ほとんどの債券ファンドは社債でロングポジションを取り、同等の財務省でショートポジションを取りますので、不利な経済動向により、企業の利回りが同時に増加し、財務省の利回りが低下し、ポジション間のスプレッドが広がり、ファンドのパフォーマンスが損なわれます。 レバレッジ： 賢明なレバレッジポジションは利益を拡大する可能性があるため、ヘッジファンド業界でのレバレッジの使用は一般的です。 しかし、ご存じのように、レバレッジは両刃の剣であり、間違った方向への小さな動きでさえ、ファンドのリターン、特にコモディティと通貨に大きく投機するファンドに大きな打撃を与える可能性があります。
不正リスク
ヘッジファンド業界では、前者の規制がないため、ミューチュアルファンドと比較して、詐欺のリスクがより一般的です。 ヘッジファンドは他のファンドと同じ厳しい報告基準に直面していないため、ファンドとその従業員の非倫理的な行動のリスクが高まります。 豪華なライフスタイルをリードしたり、ファンドの恒常的な損失を隠したりするために、巨額の資金から投資家をかきたてたヘッジファンドマネージャーのメディア報道が数多くありました。 ヘッジファンドマネジャーを知り、ファンドから提供された文献に遅れないようにすることは、投資詐欺から身を守る鍵です。
運用リスク
最後に、オペレーショナルリスクとは、ヘッジファンドとその従業員のポリシー、手順、および活動の欠点を指します。 例えば、ヘッジファンドは店頭市場で取引されることが非常に多く、そこでは関係者のニーズに合わせてポジションを調整することができます。 OTC証券の最大の問題は、それらが公開取引されておらず、非常に非流動的であるため、継続的にそれらを評価することです。 この問題は、2008年の信用危機の初期段階で明らかになりました。一見すると、2000年代前半に市場に溢れた住宅ローンと資産担保証券を正確に評価できる機関はありませんでした。 ヘッジファンド業界の性質上、運用上の非効率性が発生し、運用リスクが発生します。
ボトムライン
ヘッジファンドの種類とその戦略を認識できることにより、ファンドに関連する潜在的なリスクを特定できるはずです。 ヘッジファンド業界が成長し続けることは明らかであり、業界の動きをしっかりと把握することにより、今後の強みの位置にあなたを置くことができます。
