預託株式とは何ですか？
エスクローされた株式は、第三者によって保護され、コーポレートアクションの完了またはイベントにつながる期間の経過を保留しているエスクローアカウントに保持されている株式です。 株式は、3つの一般的なケースで預託されています。合併および買収取引。 会社の破産または再編。 会社の従業員への制限付き株式の付与。
重要なポイント
- エスクロー株式とは、特定のアクションまたは期間が保留されている第三者によって保護されたエスクローアカウントに保有されている株式です。企業は従業員の報酬の一部としてエスクローに株式を発行し、株式の売却時期に制限があります。合併や買収では、取引が完了するまで対象会社の株式をエスクローに保有することがしばしば要求されます。
預託株式について
条件付印証書は、他の2つの当事者に代わって第三者が金銭または金融資産を保有するプロセスです。 エスクローは、不動産を含むさまざまな取引で使用されます。 エスクローに保持されている資産または資金はそこに残り、契約に記載されているすべての義務が履行されるまで解放されません。 条件付E印証書は、第三者が資産を保有することにより、一方の当事者が資金または資産のために他方の当事者を追わなくて済むようにすることで、取引のリスクを軽減します。
株式取引では、取引または特定の要件が満たされるまで、株式はエスクローで保持されます。 多くの場合、エスクローで発行された株式は、株主が株式を所有することを許可しますが、すぐに株式を売却することはできません。
条件付株式の例
以下は、株式がエスクローで保有されている場合の例です。
従業員の報酬
多くの場合、企業は役員のような従業員のためのボーナスまたは会社の報酬プログラムの一部として株式を発行します。 それらの従業員は通常、特定の期間待ってから株式を売却する必要があります。 会社によって付与された株式は、従業員が株式を所有するために権利確定期間が経過するまで待たなければならないため、制限株式と呼ばれます。 付与日と権利確定日の間、株式はエスクローに保持されます。 権利確定日に、株式は従業員にリリースされます。
企業が従業員のエスクローに株式を保有している理由は、従業員が会社に長期にわたって留まるインセンティブを提供するためです。 株式の株式は、従業員または経営幹部が現金化できるようになるまで、1〜3年の間どこでもエスクローに保持することができます。
合併と買収
M&A取引の結果、買い手（取得者）は検討中の取引の一部（通常は10〜15％）をエスクローで保持することを要求できます。 通常、売り手またはターゲット会社の株式が保持されます。 エスクローされた株式は、取引の評価や取引自体に影響を及ぼす可能性のある重要な不利な項目の中でも、売り手の代表と保証、契約、偶発事象、運転資本の調整における潜在的な違反から買い手を保護します。
たとえば、買収のための資金は、政府の規制当局が取引を承認するまでエスクローに保持できます。 また、プロセス中のある時点で購入価格を調整する必要がある場合があり、その結果、資金は分散をカバーするためにエスクローに入れられます。
また、対象企業は、企業結合において取得者による不履行を防ぐために、取得者株式の形でのホールドバックをエスクローに保持することを要求する場合があります。 ただし、保留はエスクロー株式、現金、またはその両方の形式にすることができます。 また、当事者が取引を成立させるために特定の期間エスクローに株式を置く慣行は、非公開企業と公開企業の両方で一般的です。
破産または再編
コーポレートアクションの解決まで、会社の株式が取引から停止される破産または再編成。 この場合、破産または再編成プロセスの完了後に会社に資本が残っている場合、株主の保有はエスクロー株式に変換され、元の形式に変換されます。
