同等の年間年金アプローチとは何ですか？
同等の年間年金アプローチは、相互に排他的なプロジェクトを不平等な生活と比較するために資本予算で使用される2つの方法の1つです。 EAAアプローチは、プロジェクトがその年金である場合、その期間にわたって生成される一定の年間キャッシュフローを計算します。 不平等な生活とプロジェクトを比較するために使用される場合、投資家はより高いEAAを持つものを選択する必要があります。
同等の年間年金アプローチ（EAA）
Equivalent Annual Annuity Approach（EAA）を理解する
EAAアプローチでは、3ステップのプロセスを使用してプロジェクトを比較します。 一定の年間キャッシュフローの現在価値は、プロジェクトの正味現在価値とまったく同じです。 アナリストが最初に行うことは、各プロジェクトの存続期間にわたるNPVを計算することです。 その後、年金の現在価値がプロジェクトのNPVと正確に等しくなるように、各プロジェクトのEAAを計算します。 最後に、アナリストは各プロジェクトのEAAを比較し、EAAが最も高いプロジェクトを選択します。
たとえば、加重平均資本コストが10％の企業が2つのプロジェクトAとBを比較しているとします。プロジェクトAのNPVは300万ドル、推定寿命は5年、プロジェクトBのNPVは200万ドルです。推定寿命は3年です。 財務計算機を使用すると、プロジェクトAのEAAは791, 392.44ドル、プロジェクトBのEAAは804, 229.61ドルです。 EAAアプローチでは、企業は同等の年間年金価値が高いため、プロジェクトBを選択します。
同等の年間年金アプローチの式
多くの場合、アナリストは、一般的な現在価値関数と将来価値関数を使用してEAAを見つける財務計算機を使用します。 アナリストは、スプレッドシートまたは通常の非財務計算機で次の式を使用して、まったく同じ結果を得ることができます。
- C =（rx NPV）/（1-（1 + r） -n ）
どこ：
- C =同等の年金キャッシュフローNPV =正味現在価値=期間あたりの利率n =期間数
たとえば、2つのプロジェクトを考えます。 1つは7年の任期で、NPVは100, 000ドルです。 もう1つの契約期間は9年で、NPVは120, 000ドルです。 両方のプロジェクトは、6％のレートで割引されます。 各プロジェクトのEAAは次のとおりです。
- EAAプロジェクト1 =（0.06 x $ 100, 000）/（1-（1 + 0.06） -7 ）= $ 17, 914EAAプロジェクト2 =（0.06 x $ 120, 000）/（1-（1 + 0.06） -9 ）= $ 17, 643
プロジェクト1がより良いオプションです。
