収益率とは何ですか？
収益率とは、直近の12か月間の1株当たり利益を現在の1株当たり市場価格で割ったものです。 収益率（P / E比の逆数）は、会社が1株当たり獲得した利益の割合を示します。 この利回りは、多くの投資マネージャーが最適な資産配分を決定するために使用され、投資家はどの資産が低価格または高価格に見えるかを決定するために使用されます。
1株当たり利益の説明
収益率の仕組み
マネーマネジャーはしばしば、幅広い市場指数（S&P 500など）の収益率を、現在の10年国債利回りなどの一般的な金利と比較します。 収益の利回りが10年国債の利回りよりも低い場合、株式全体が過大評価されていると見なされる場合があります。 収益率が高い場合、株式は債券に比べて過小評価されていると見なされる場合があります。
経済理論によれば、株式投資家は、債券よりも株式を所有するリスクが高いことを補償するために、収益率で一般的なリスクフリーレート（財務省短期証券のレートなど）よりも数パーセント高いリスクプレミアムを追加で要求する必要があると示唆しています。
重要なポイント
- 収益率は、12か月の収益を株価で割ったものです。 収益率はP / E比の逆数であり、収益率は価値の指標の1つであり、低い比率は過大評価された株式を示し、高い価値は過小評価された株式を示す場合があります。成長の可能性が高い株は一般的に価値が高いため、株価が上昇していても収益が低い可能性があるため、収益率。
収益率対P / Eレシオ
投資評価基準としての収益率は、P / E比ほど広く使用されていません。 収益率は、投資の収益率を懸念する場合に役立ちます。 ただし、株式投資家の場合、定期的に投資収益を得ることは、時間の経過とともに投資の価値を高めることに二次的な場合があります。 これが、投資家が株式投資を行う際に、収益率よりもP / E比率などの価値ベースの投資指標を頻繁に参照する理由です。 ただし、メトリックはまったく異なる方法で同じ情報を提供します。
収益率と収益指標
安定した配当収入のある株式への投資を検討している投資家にとって、収益率は、そのような配当株式が生み出すリターンのレベルを直接見ることができます。 この場合、収益率は、投資家が投資をどのように 評価 するかの 評価指標 ではなく、投資が投資家にどれだけの利益をもたらすかについての リターン指標 です。 ただし、P / E比などの評価指標は、収益率などのリターン指標に影響を与える可能性があります。
過大評価された投資は収益率を低下させる可能性があり、逆に過小評価された投資は収益率を上昇させる可能性があります。 これは、株価が高ければ高いほど、収益が同等に上昇しないため、収益率が低下するためです。 株価が下落しても、収益が変わらないか上昇する場合、収益は増加します。 価値投資家は後者のシナリオを探します。
収益率とP / E比の逆の関係は、投資の価値が高いほど収益率が低くなり、投資の価値が低いほど収益率が高くなることを示しています。 ただし、実際には、強力な評価と高いP / E比率を備えた投資は、時間の経過とともにより多くの収益を生み出し、最終的に収益を高める可能性があります。 これが成長投資家が求めているものです。 一方、評価が低くP / E比が低い投資は、時間の経過とともに収益が減少し、最終的には収益率が低下する可能性があります。
収益率の例
収益率は、投資家が株式を売買するかどうかを評価するために使用できる1つの指標です。
2019年4月、Facebook（FB）は175ドル近くで取引され、12か月の収益は7.57ドルでした。 これにより、4.3％の収益が得られます。 これは、2018年以前は利回りが2.5％以下であったため、歴史的にかなり高かった。 2016年から2017年末までに、株式は70％以上増加しましたが、収益率は約1％から2.5％に増加しました。
株価は2018年の最高値から40％以上下落しましたが、収益率は過去最高レベルの約3％に近づきました。 下落後、価格が下落するにつれて収益率はさらに上昇し続け、2019年初頭に株価が高騰し始めた5％以上に達しました。
主に投資家が今後収益が増加することを期待していたため、収益率の増加が株価を上昇させる役割を果たした可能性があります。 それでも、高い収益率（以前の測定値に比べて）は、2018年に株価が大幅に低下するのを防ぎませんでした。
収益利回りは、より古く、より安定した収益がある株でも役立つ場合があります。 近い将来、成長率は低いと予想されるため、収益率を使用して、そのサイクルで株式を購入するのに適した時期を判断できます。 通常よりも高い収益率は、在庫が売られ過ぎている可能性があり、バウンスの可能性があることを示します。 これは、会社でネガティブなことは何も起きていないことを前提としています。 （関連資料については、「P / Eレシオ対EPS対収益率の理解」を参照してください）
