市場の動き
S&P 500指数（SPX）は、最初の失業保険請求件数が予想を下回ったことで支えられ、さらに歴史的な高値で取引を終えました。 商品価格は下落し、明日市場が開く前に発表される予定の有利な非農業部門給与計算レポートを見越して、米ドル指数（DXY）が上昇しました。 ダウ・ジョーンズ工業平均（DJI）とナスダック100指数（NDX）も値を上げて取引を終えました。
市場の強気はレストラン業界にまで達し、夏から始まった下降傾向を逆転させているようです。 以下のチャートは、いくつかのレストランチェーン会社のシェアが最近失われた土地をどのように埋め合わせたかを示しています。 このチャートは、広範な市場指数と、マクドナルドコーポレーション（MCD）、コカコーラカンパニー（KO）、ダーデンレストラン（DRI）の均等加重ポートフォリオとを比較しています。 この比較の意味合いは、強気の投資家にとっては朗報です。なぜなら、今年の指数の最初の動きは、以前に現れていたよりも幅広いことを示しているからです。 明らかに、目に見えるテクノロジー企業だけに限定されません。
金融セクター内
金融セクターの多くの株が第4四半期の結果を報告しているため、収益シーズンが来週から始まります。 セクターは、これらのレポートを見越して、過去数週間にわたって一般的に範囲限定の外観で取引されています。
以下のチャートは、ステートストリートのセクターインデックスETF for Finance（XLF）の上位保有を示しています。 チャートは、バンク・オブ・アメリカ・コーポレーション（BAC）、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー（JPM）、およびゴールドマン・サックス・グループ・インク（GS）でトップです。 上位6銘柄のうち、Wells Fargo&Company（WFC）のみが平均以下で取引され、Citigroup Inc.（C）とBlackRock、Inc.（BLK）は上記で取引されています。
ここで認識すべき重要なことは、これらの株式の平均は横ばいであるが、これらのすべての株が横向きで収益シーズンに向かうわけではないということです。 特に、ゴールドマン・サックスの株は、他の株よりも投資家の需要が大きいことを示しています。 ただし、早期報告企業がポジティブなニュースを持っている場合、セクター全体が恩恵を受ける可能性があります。 シティグループ、JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴはすべて、市場が開く前の火曜日に報告します。
小売業の勝者と敗者
多くのアナリスト、そして実際一般的な投資家は、小売店はすべてオンラインショッピングの侵害による陳腐化の危険にさらされていると意見を述べています。 しかし、2019年は、一部の実店舗が顧客と投資家の両方から高い評価を受けていることを明確に示した年のように見えました。 悲しいかな、そのような店すべてが等しく評価されるわけではありません。
次のチャートは、この点をよく示しているTarget Corporation（TGT）とKohl's Corporation（KSS）の比較を示しています。 過去1年間、両社は同様のシェアパフォーマンスを示しましたが、5月までに、前者は新しい市場環境にうまく適応し、後者はそうではなかったことが明らかになりました。 今年の後半に、ターゲットの株式は年間で100％の増加を完了し、コールの株式は20％を失いました。
投資家は、こうした結果を踏まえて、小売業の行動を大幅に改善することを要求する可能性があります。 すべての店舗チェーンが適応に必要なことを行う余裕があるとは考えにくいでしょう。 慎重なトレーダーは、2020年に向けて劣悪な位置にある小売株を保持することに注意する必要があります。
ボトムライン
株式市場の新高値は、コモディティ価格の下落を伴いました。これは、市場で認識されるリスクがさらに減少することを意味します。 ファーストフードチェーンは前四半期に失われた地面を埋めているように見え、勝者と敗者はまだ小売部門で整理されており、金融部門は来週の収益を開始する準備ができています。
