デュアルリストとは
二重リストとは、2つ以上の異なる取引所の証券のリストを指します。 企業は、追加の流動性、資本へのアクセスの増加、株式が上場されている取引所が別の上場のコストを上回っている場合、株式がより長い期間取引できるなどの利点があるため、二重上場を使用します。 。 いくつかの取引所は、それぞれ異なる要件と利点を持つ二重上場を求めている企業のために、いくつかの上場カテゴリーを持っています。
二重リストの分析
同時上場または相互上場としても知られる二重上場は、世界最大の経済である米国の資本市場の深さのため、米国以外の多くの企業にとって魅力的です。 データは、企業が似たような文化を持つ国にリストする傾向があるか、母国の管轄と共通の言語を共有する傾向があることを示しています。 たとえば、カナダの大手企業のほとんどは、米国の取引所にも上場しています。
外国企業は、NYSEやNASDAQなどの取引所で、最も権威のあるリストである通常のリストを探しますが、そうするための要件は厳しいものです。 外国企業は、取引所の上場基準を満たすことに加えて、米国の規制要件を満たし、財務を修正し、取引の清算と決済を手配する必要があります。
多くの非米国企業を代表する二重上場の一般的な形式は、米国預託証書（ADR）によるものです。 ADRは、会社の母国のカストディアン銀行によって信託されている会社の外国株式を表し、株式の同じ権利を保有しています。
二重上場企業の株価は、通貨差と取引費用を考慮した後、両方の管轄区域でほぼ同じであることに注意してください。 そうでなければ、裁定取引業者が介入して価格差を利用するでしょう。 とはいえ、特に取引時間が重複せず、1つの市場で大幅な価格変動があった場合、価格の乖離は時々発生します。
デュアルリストの長所と短所
二重リストには多くの利点があります。 企業は潜在的な投資家のより大きなプールにアクセスできます。これは投資家にとっても有益です。 たとえば、オーストラリアとカナダの多くのリソース企業は、投資家の関心が非常に高いため、一部はローカルのリソース企業が相対的に不足しているため、ヨーロッパの取引所に株式を上場しています。
二重上場は、株式が複数の市場で取引されるため、企業の株式の流動性と公開プロフィールを改善します。 二重上場により、企業は国内市場のみに依存するのではなく、資本調達活動を多様化することができます。
欠点の1つは、最初のリスティングにかかる費用と継続的なリスティング費用のために、デュアルリスティングが高価であることです。 異なる規制および会計基準により、追加の法律および財務スタッフが必要になる場合があります。 二重上場は、たとえばロードショーを通じて第2の管轄区域の投資家と通信するために必要な追加の時間を考えると、経営陣にもより多くの要求を課す可能性があります。
