ダブルギアリングとは
ダブルギアリングは、複数の企業がリスクを軽減する方法として共有資本を使用する状況を表します。 ダブルギアリングローンファンドに関与している企業同士。 この慣行は、企業のアカウントを人為的に歪め、企業の財務健全性をより良く見せることができます。 このプラクティスは、1つの大企業がさまざまな子会社を所有し、それぞれが個別の貸借対照表を維持している複雑な企業構造では一般的です。 それらの個々の貸借対照表は十分な資本を示しているように見えるかもしれませんが、1つのエンティティとして分析すると、過剰レバレッジのポジションを明らかにする可能性があります。
ダブルギアリングの分解
ダブルギアリングは、複数の事業体がリスクから保護する資本と同じ資産を要求する可能性があるため、リスクエクスポージャーを隠すことができる手法です。 共有は、リスクを軽減するのに役立つ方法のようですが、各企業の実際のリスクへのエクスポージャーを適切に文書化するものではありません。
ダブルギアギアまたはマルチギアギアを使用すると、コングロマリットの資本が誇張される可能性があります。 子会社は、多くの場合、事業をセグメント化するために親会社によって意図的に形成されます。 子会社は、娘と呼ばれることもありますが、別個のビジネスエンティティとして機能します。 この構造により、親会社はさまざまな子会社間の利益と損失を相殺し、低い課税収益を享受できる統合税レポートを提出できます。
資金が別々のビジネスアカウントに移動するにつれて、グループの真の財務健全性の評価が不明瞭になります。 このプラクティスは、レバレッジとオーバーレバレッジにつながります。 また、資産のみが依存層への投資である中間層エンティティを作成することもできます。
銀行、投資会社、保険代理店、およびその他の規制産業は、二重または複数のギアリングを使用して、規制されていない子会社に資金を集中させることがあります。 親会社が資本を貸すと、貸借対照表に借金として表示され、借り手の貸借対照表に収入として表示されます。 ダブルギアリングは、最初の借り手がコングロマリットの傘の中にある第3層にお金を下流に送るため、複数のギアリングになる可能性があります。 資金が下層企業から親会社に上向きに流れる場合、アップストリーム方向にも二重ギアリングが発生する場合があります。
ダブルギアリングマネーを規制されていないリスクに調整
例として、金融持ち株会社であるFistODollarsは、Corner BankingとSpace4U Leasingを所有しています。
- FistODollarsはSpace4Uにお金を貸します。 資本は、FistODollarsの貸借対照表にローンによる資金として表示されます。Space4Uは、ローン資金でCorner Banking株式を購入します。 Space4Uは、これらの株式を資産として貸借対照表にリストします。CornerBankingは、株式の販売から受け取った資金を使用して、負債証券またはCDを購入し、FistODollarsへの資金提供を支援します。 コーナーバンキングは、FistODollars CDの所有権を通じて資産と同じ資本を示しています。
銀行およびリース子会社は、個別に見た場合、適切な資本を有しているように見える場合があります。 しかし、リース会社に属する資産の一部は銀行の株式であるため、両方のビジネスを危険にさらしています。
ある子会社が他の子会社が発行した資本を保有している場合、持ち株会社全体が過剰レバレッジになる可能性があります。 レバレッジは、借入資金を資金源として使用しています。 これらの企業がより多くの負債を引き受けると、デフォルトリスクの可能性が高まります。 事業が過剰にレバレッジされていると言われるとき、それはもはや利息の支払い、元本の返済、または事業の運営費を維持することができないほど多くの負債を抱えています。
ダブルギアリングの倍増
2016年、オーストラリア証券投資委員会（ASIC）は、オーストラリア市場の90％を占める6つのマージンレンダーの慣行を見直しました。 ASICは、5人のマージンレンダーがダブルギアのマージンローンを承認したことを発見しました。 ASICのレビューに続いて、証拠金貸し手は、ダブルギアドマージンローンのリスクに対処するための措置を講じました。 オーストラリアでは違法ではありませんが、一方の貸し手はASICのレビュー後に業務を終了し、他方の貸し手はマージンローンが責任ある貸付けのより高い基準を確実に満たすよう措置を講じました。
2002年、Standard&Poor's Ratings Servicesは、日本の生命保険会社5社の保険会社の財務力とカウンターパーティの信用格付けを引き下げました。 これらの保険会社と日本の銀行との間の二重ギアリングの発見により、格付け機関は行動を起こした。 スコアの低下は、「国内銀行に対する過度のエクスポージャーで保険会社が引き受ける資産リスクが、銀行の信用プロファイルの弱体化により増加した」ためです。
