分散とは
分散は、特定の変数に期待される値の分布のサイズを表す統計用語です。 分散は、範囲、分散、標準偏差など、いくつかの異なる統計によって測定できます。 金融および投資において、分散とは通常、投資の可能性のあるリターンの範囲を指しますが、特定の証券または投資ポートフォリオに固有のリスクを測定するためにも使用できます。 多くの場合、特定のセキュリティまたは投資ポートフォリオに関連する不確実性の度合い、したがってリスクの尺度として解釈されます。
重要なポイント
- 分散とは、過去のボラティリティまたはリターンに基づいた投資の潜在的な結果の範囲を指します。分散は、ベンチマークインデックスに対するリスク調整後のリターンとリターンをそれぞれ測定するアルファとベータを使用して測定できます。一般的に、分散が高いほど、投資のリスクは高く、逆もまた同様です。
分散について
投資家には何千もの投資対象となる可能性のある有価証券と、投資先を選択する際に考慮すべき多くの要因があります。 考慮事項のリストで重要な要素の1つは、投資のリスクプロファイルです。 分散は、見通しを与える多くの統計的尺度の1つです。 ほとんどの証券には、これらの統計の一部を記載したETFまたは投資信託の名前でインターネット上で簡単に見つけることができるファクトシートまたは目論見書があります。 個々の株式は、モーニングスターおよび同様の株式評価会社で見つけることができます。
資産のリターンのばらつきは、その資産の保有に関連するボラティリティとリスクを示しています。 資産の収益が変動するほど、リスクまたは変動が大きくなります。 たとえば、特定の年の過去の収益率が+ 10％から-10％の範囲にある資産は、過去の収益率が+ 3％から-3％の範囲にある資産よりも広範囲に分散しているため、変動が大きくなります。
主要なリスク測定統計であるベータは、特定のベンチマークまたは市場指数、最も頻繁に米国のS&P 500指数に対する証券のリターンの分散を測定します。 1.0のベータメジャーは、投資がベンチマークと一致して動くことを示します。 1.0を超えるベータは、セキュリティが市場全体を上回る可能性が高いことを示します。たとえば、ベータが1.3の株式は、市場を1.3倍上回ることが期待できます（たとえば、市場が10％上昇し、ベータが1.3上昇します） 13％）。 ただし、1.3ベータ版のセキュリティが市場を上回った場合に市場を上回る保証はありません。 逆に、市場が下落した場合、そのセキュリティは市場よりも同様に低下する可能性が高いということです。
1.0未満のベータは、市場全体に比べて分散リターンが少ないことを意味します。 たとえば、ベータが0.87のセキュリティは、市場全体を追いかける可能性があります。たとえば、市場が10％上昇した場合、ベータが低い投資は8.7％しか上昇しないことが予想されます。
アルファは、ポートフォリオのリスク調整後リターン、つまり、インデックスまたはベータと比較して投資リターンがどの程度多かったかを測定する統計です。 ベータよりも高いリターンは、通常、ポートフォリオマネージャーまたはモデルの成功に起因するポジティブアルファを示します。 マイナスのアルファは、ベータ、またはより広く市場を破るポートフォリオマネージャーの成功の欠如を示します。
