裁量アカウントとは何ですか？
裁量口座とは、認可されたブローカーが取引ごとにクライアントの同意なしに証券を売買できる投資口座です。 クライアントは、クライアントの同意の文書として、ブローカーとの裁量的開示に署名する必要があります。 任意アカウントは、管理アカウントと呼ばれることもあります。 多くの証券会社は、このサービスの対象となるクライアントの最低額（250, 000ドルなど）を必要とし、通常、手数料で年間運用資産（AUM）の1〜2％を支払います。
裁量アカウントについて
投資家とブローカーの間の具体的な合意に応じて、ブローカーは裁量的アカウントでさまざまな程度の自由度を持っている場合があります。 クライアントは、アカウントの取引に関するパラメータを設定できます。
たとえば、クライアントは優良株への投資のみを許可する場合があります。 社会的に責任のある投資を好む投資家は、ブローカーがタバコ会社の株式や環境記録の乏しい会社に投資することを禁じることがあります。 投資家は、証券と債券の特定の比率を維持するようにブローカーに指示する場合がありますが、ブローカーが適切と判断した場合、これらの資産クラスに自由に投資することを許可します。 自由裁量口座を管理するブローカーは、クライアントが明示した明確な指示と制約（ある場合）を遵守します。
新しいタイプの裁量アカウントは、ロボアドバイザーから提供されます。これは、最小限の人間の介入でアルゴリズムによって実行される自動化された投資管理サービスです。 ロボアドバイザーは通常、最新のポートフォリオ理論（MPT）に従う受動的なインデックス戦略に従いますが、社会的に責任を持って投資したり、選択した特定の投資戦略に従うなど、ユーザーが指示した制限とともに採用することもできます。 従来の管理アカウントとは異なり、robo-advisedアカウントは非常に低い最小アカウント残高（5ドルまたは1ドルなど）を必要とし、非常に低い料金（年間0.25％、または無料）を請求します。
裁量アカウントの長所と短所
裁量アカウントの最初の利点は利便性です。 クライアントがブローカーのアドバイスを信頼していると仮定すると、ブローカーに取引を実行する自由度を提供することで、潜在的な各取引の前にブローカーと通信するのにかかる時間を節約できます。 ブローカーを信頼しているが、手綱を完全に引き渡すのをためらっているクライアントの場合、ここでパラメーターとガイドラインの設定が重要になります。
ほとんどのブローカーは、多数のクライアントの取引を処理します。 場合によっては、ブローカーは、すべてのクライアントにとって有益な特定の売買機会を認識するようになります。 ブローカーが取引を実行する前に一度に1つずつクライアントに連絡する必要がある場合、最初の数人のクライアントの取引アクティビティは、リストの最後のクライアントの価格に影響を与える可能性があります。 自由裁量アカウントを使用すると、ブローカーはすべてのクライアントに対して大規模なブロック取引を実行できるため、すべてのクライアントが同じ価格を受け取ります。
アカウントの取引をポートフォリオマネージャーに引き渡すには、独自のリスクがあります。 1つ目は手数料に関するものです。 通常、自由裁量口座は、自由裁量口座に比べて、取引を処理し、リスクを管理するためにマネージャーのサービスを利用するため、より高価です。 ファンドマネジャーとアドバイザーは、クライアントの最善の利益のために行動することが必要となる受託者規則に拘束されます。 四半期ごとまたは年ごとに料金を請求します。
2番目のリスクはパフォーマンスに関連しています。 Asset Risk Consultant（Arc）による2015年の調査では、資産ポートフォリオの約50％が市場を下回っており、マイナスのリターンを生み出していることがわかりました。 アルファと呼ばれるプラスのリターンがあったのは20％だけで、残りは市場に関して中立でした。
重要なポイント
- 裁量口座とは、クライアントが取引口座の管理をブローカーまたはアドバイザーに引き渡し、ブローカーまたはアドバイザーが取引を選択して実行することです。 最近では、ロボアドバイザーも自由裁量のアカウントで人気のある手段になっています。 裁量アカウントの利点には、取引とエキスパートサービスの迅速な実行が含まれます。 裁量的アカウントの欠点には、手数料の高額化やパフォーマンス低下の可能性が含まれます。
任意アカウントの設定
任意のアカウントを設定する最初のステップは、このサービスを提供する登録済みブローカーを見つけることです。 証券会社によっては、裁量口座を設定するために最低口座が必要になる場合があります。 たとえば、Fidelityは3つのレベルの管理アカウントを提供しています。1つは最低50, 000ドルの投資で、残りの2つは最低200, 000ドルの投資が必要です。 最小値が高い管理アカウントレベルでは、幅広いサービスメニューが提供され、管理手数料が低くなります。
