バリューアットリスク（VaR）は、信頼レベルと信頼区間の両方を使用します。 リスクマネージャーはVaRを使用して、企業の投資ポートフォリオのリスクレベルを監視および制御します。 VaRは、指定された期間内の最大の潜在的な損失の量をある程度の信頼度で測定する統計メトリックです。 VaRは、企業の損失が特定の期間に一定の信頼度で特定の金額を超えないことを示しています。
信頼レベルは、リスクマネージャーがVaRを計算しているときにどれだけ確実であるかを決定します。 信頼レベルはパーセンテージで表され、VaRが信頼区間内に入る頻度を示します。 リスクマネージャーの信頼レベルが95％である場合、VaRが信頼区間内に収まることを95％確信できることを示します。 たとえば、リスクマネージャーが5％の1日VaRを100万ドルと決定したとします。 これは、最悪の1日の損失が100万ドルを超えないという信頼水準が95％であることを意味します。
逆に、信頼区間は、未知の母集団パラメーターを含む可能性が高い推定値の範囲を生成する統計的尺度です。 たとえば、リスクマネージャーが投資ポートフォリオの信頼区間を測定しているとします。 彼は、エンドポイントで200万ドルと1, 000万ドルであると考えています。
信頼区間と信頼レベルの橋渡しとして、リスク管理者はバリューアットリスクを計算できます。 VaR推定の信頼レベルは、リスクマネージャーがVaRの計算に使用する分位数です。 ただし、これを信頼区間と混同しないでください。 信頼区間は、VaR推定値を含む確率を持つ区間です。
たとえば、リスクマネージャーが2つの異なる投資ポートフォリオのVaRを評価しているとします。 最初のポートフォリオの1日のリスクの価値は1, 100万ドルで、信頼区間は600万ドルから1, 700万ドルです。一方、2番目のポートフォリオの1日のVaRは500万ドルで、信頼区間は300万ドルから700万ドルです。 最初のポートフォリオには95％の信頼区間があり、2番目のポートフォリオには99％の信頼区間があります。 最初のポートフォリオは、信頼区間とVaRがはるかに大きいため、リスクが高く、不確実性のレベルが高くなります。
最初のポートフォリオの信頼区間には、95％の時間で1, 100万ドルのVaRが含まれています。 一方、2番目のポートフォリオの信頼区間には、99％の時点で500万ドルのVaRが含まれています。
