ウォールストリートジャーナルが概説したように、ビットコイン資産に対する熱狂的な需要を満たすために、2つの大手企業は今週、暗号取引所で取引されるファンドの限定バージョンの株式の提供を開始します。 この動きは、暗号ETFがSECの承認なしに取引できるようにする「回避策」によって可能になります。 最終的に、これは、3.9兆ドルのETF市場の一部として、規制された暗号ETFを主流の投資家に提供する道を開く可能性があります。
「適格な機関購入者」が利用できる制限付き暗号ETF
Van Eck Securities Corp.とSolidX Management LLCは、米国証券取引委員会（SEC）規則144Aを採用しています。これは、限られた暗号ETFの株式を証券登録から免除し、「適格な機関購入者」への私募証券を許可します。注意点は、株式はヘッジファンド、ブローカー、銀行などの特定の機関購入者にのみ販売できるということです。 つまり、VanEckのSolidX Bitcoin Trustの株式は、個人投資家や個人のバイヤーには公開されません。
「ETFとは異なり、国内取引所にリストされているのではなく、OTC Link ATSプラットフォームで引用されています。 これは、これまでにない種類のオファリングです。 CoinDeskによると、VanEckのETF製品の責任者であるEd Lopez氏は、次のように述べています。
主流への暗号
Van Eck and Solid Managementからのファンドの立ち上げは、時価総額で最大のデジタル資産であるBitcoinなどの暗号通貨が主流の投資家へのアクセスを得るための推進力を示しています。
「株式は、機関投資家に、従来のプライムブローカー口座を通じて取引可能な物理的に担保されたビットコイン製品へのアクセスを提供します」と共同プレスリリースを読んでください。 「株式は、ビットコインへのエクスポージャーを提供し、標準的なETFの作成と償還プロセスを可能にする、最初の機関品質のクリアな製品です。」
ビットコインなどのデジタル資産は、今年はほぼ3倍に増加しましたが、夏の高値から20％近く低下しています。 2018年の終わりに記録破りのバブルが発生した後の暗号の世界での残酷な売りは、小売と機関の両方の関心を著しく弱めるように見えました。 それでも、ビットコインETFの承認を得ることができる会社にとっては、潜在的に大きな先発者の優位性があります。
規制のハードル、リスク
これはすべて、暗号化が危険で比較的未熟な市場であるためです。 多くの人が暗号ETFに警戒しています。これは、主流の関心が高まり、デジタル資産が採用される一方で、10年以上前の市場はまだほとんど規制されていないという事実です。
米国証券取引委員会（SEC）は、ビットコインベースの投資資産を販売する試みを繰り返し拒否しています。 今年初め、ロバート・ジャクソンのSEC委員は、ETF提案がSECの基準を「最終的に」満たすことを期待していると述べたが、政府機関はBitwise Asset Management、VanEck / SolidX、およびWilshire PhoenixによるBitcoin ETF提案の決定を遅らせた。 決定は今月後半と10月に延期されました。
SECが言及した懸念の主な原因は、発生期の業界における広範な詐欺と市場操作です。
次は何ですか？
リスクにもかかわらず、VanEckとSolidXは、限られたバージョンの暗号ETFが、真のビットコインETFがスムーズに動作できるという概念をサポートすることを期待しています。 暗号の強気派は、暗号通貨に精通していない投資家がセクターへのエクスポージャーを得るためのより良い方法としてETFを考えています。
「私たちは、デジタル資産分野における市場構造の発展を引き続きサポートしています。 VanEck / MVISのデジタル資産戦略ディレクターであるGabor Gurbacs氏は、次のように述べています。
限られた暗号ETFの投資家は、信託が保有するBitcoin秘密鍵の「盗難または紛失」に対して保険をかけられ、CoinDeskごとに株式の無制限の作成と償還が提供されます。
