断面分析とは何ですか？
クロスセクション分析は、投資家、アナリスト、またはポートフォリオマネージャーが特定の会社を同業他社と比較する分析の一種です。 断面分析は、最大の競合他社との直接的な分析のために単一の企業に焦点を当てるか、特定の強さを持つ企業を特定するために業界全体のレンズからアプローチします。 断面分析は、通常の貸借対照表の数値を超えるデータポイントを使用してパフォーマンスと投資機会を評価するために展開されることがよくあります。
重要なポイント
- クロスセクション分析は、焦点を当てた期間にわたって多くの企業に焦点を当てます。クロスセクション分析は、通常、典型的な比率以外のメトリックを見つけて、その業界に固有の洞察を生み出すことを目的としています。 2つは実際には一緒に使用されます。
断面分析の仕組み
アナリストは、断面分析を行う際に、比較指標を使用して、対象企業の評価、債務負担、将来の見通し、および/または業務効率を特定します。 これにより、アナリストはこれらの分野でのターゲット企業の効率を評価し、業界全体の競合他社グループの中で最良の投資選択を行うことができます。
アナリストは、関係を確立するのではなく、比較分析のグループ内の特別な特性を識別するために断面分析を実装します。 多くの場合、断面分析では、企業の戦箱などの特定の領域を強調して、セクターの強みと弱みの隠れた領域を明らかにします。 このタイプの分析は、情報収集に基づいており、「理由」ではなく「内容」を理解しようとします。 断面分析により、研究者は仮定を形成し、研究手法を使用して仮説をテストできます。
断面分析と時系列分析の違い
断面分析は、在庫分析の2つの包括的な比較方法の1つです。 断面分析では、一定期間ではなく、単一の時点で収集されたデータを調べます。 分析は、研究目標の設定と、アナリストが測定したい変数の定義から始まります。 次のステップは、同業他社や業界などの断面を特定し、評価する特定の時点を設定することです。 最後のステップは、断面と変数に基づいて分析を実施し、会社または組織のパフォーマンスに関する結論に達することです。 本質的に、断面分析は、投資家が関心のある指標をどの企業に最適であるかを示します。
時系列分析は、傾向分析とも呼ばれ、長期にわたって単一の会社に焦点を当てています。 この場合、会社は過去の業績のコンテキストで判断されています。 時系列分析により、投資家は、会社が関心を寄せる手段によって、以前よりも業績が良いか悪いかを示します。 多くの場合、これらは1株当たり利益（EPS）、負債資本比率、フリーキャッシュフローなどの古典的なものです。 実際には、投資家は通常、決定を下す前に時系列分析と断面分析の組み合わせを使用します。 たとえば、EPSの残業時間を確認し、業界ベンチマークEPSも確認します。
断面分析の例
断面分析は、会社の分析だけに使用されるわけではありません。 ビジネスのさまざまな側面を分析するために使用できます。 たとえば、2016年7月18日にアムステルダムのティンバーゲンインスティテュート（TIA）が発表した調査では、ヘッジファンドマネジャーのファクタータイミング能力が測定されました。 ファクタータイミングとは、ヘッジファンドマネージャーが投資時に市場のタイミングを正しく調整し、景気後退や拡大などの市場の動きを活用する能力です。
この研究では断面分析を使用して、ファクタータイミングスキルは、レバレッジを活用して活用するファンドマネージャーの方が優れており、より新しく、より小さく、より機敏で、より高いインセンティブ料金とより短い制限期間でファンドを管理していることがわかりました。 この分析は、投資家が最適なヘッジファンドとヘッジファンドマネージャーを選択するのに役立ちます。
価値と小型株のプレミアムを特定したと信じられているFama and French Three Factor Modelは、断面分析の結果です。 この場合、金融経済学者のユージン・ファマとケネス・フレンチは、CRSPデータベースの普通株のユニバースの断面回帰分析を実施しました。
