対象金利のパリティとは何ですか？
対象金利平価とは、金利と2か国の直物および先物通貨価値との関係が均衡しているという理論的条件を指します。 覆われた金利平価の状況は、金利が異なる国の間にしばしば存在する先渡契約を使用する裁定取引の機会がないことを意味します。
対象金利のパリティの式は
。。。 （1 + id）= SF ∗（1 + if）where：id =国内通貨または基本通貨の金利if =外貨または相場通貨の金利S =現在のスポット為替レート
上記の式は、先物為替レートを決定するために再配置できます。
。。。 F = S ∗（1 + if）（1 + id）
通常の状況では、より低い金利を提供する通貨は、より高い金利を提供する別の通貨と比較して、先物為替レートのプレミアムで取引される傾向があります。
対象金利のパリティを計算する方法
対象金利のパリティは次のように計算されます。
- 国内通貨での金利に1を加えた値が等しい必要があります。先物為替レートを現在のスポット外国為替レートで割った値、1にプラスで外貨の金利。
対象金利の平価は何を教えてくれますか？
対象金利平価は、為替相場で先物為替レートを決定するために使用できる裁定なしの条件です。 条件はまた、投資家が外国為替リスクまたは為替レートの不測の変動（先物契約を伴う）をヘッジできると述べています。 したがって、為替リスクはカバーされていると言われています。 金利平価はしばらく発生する可能性がありますが、それが残っているという意味ではありません。 金利と通貨レートは時間とともに変化します。
重要なポイント
- カバーされた金利平価条件は、金利と両国の直物および先物通貨価値との関係が均衡していることを示しており、先物契約を使用した裁定の機会がないと想定しています。 先物レートと予想スポットレートが同じ場合、対象金利と対象外金利は同じです。
対象金利のパリティの使用例
例として、X国の通貨がZ国の通貨と同等で取引されていると仮定しますが、X国の年間利率は6％、Z国の利率は3％です。 他のすべてが等しい場合、Zの通貨で借り、スポット市場で通貨Xに変換し、収益をX国に投資することは理にかなっています。
ただし、通貨Zでローンを返済するには、通貨をXからZに交換するフォワード契約を締結する必要があります。XからZへの変換のフォワードレートがトランザクションからのすべての利益を消滅させる場合、対象金利のパリティが存在します。
通貨は額面で取引されているため、X国の通貨の1単位はZ国の通貨の1単位に相当します。 国内通貨がZ国の通貨であると仮定します。 したがって、先物価格は0.97、つまり1 *（（1 + 3％）/（1 + 6％））に相当します。
2019年1月現在の通貨市場を見ると、先物為替レートの公式を適用して、GBP / USDレートがどうあるべきかを把握できます。 ペアの現在のスポットレートは1.32です。 英国の場合、金利は1年LIBORレートを使用して1.17％、米国の場合3.029％です。国内通貨は英国ポンドであり、先物レートは1.296です。
。。。 1.296 = 1.32 ∗（1 + 0.0117）/（1 + 0.03029）
対象金利のパリティと対象外金利のパリティの違い
対象金利平価には、先物契約を使用して為替レートをカバーすることが含まれます。 一方、カバーされていない金利平価には、レートの予測が含まれ、為替リスクへのエクスポージャーはカバーされていません。つまり、先物レート契約はなく、予想スポットレートのみを使用します。 先物レートと予想スポットレートが同じ場合、対象金利と非対象金利の間に差はありません。
対象金利パリティの使用の制限
金利平価は、2つの異なる国の投資家にとって金利裁定の機会がないと述べています。 しかし、これには完全な代替性と資本の自由な流れが必要です。 裁定取引の機会がある場合があります。 これは、借入金利と貸出金利が異なるときに起こり、投資家がリスクのない利回りを獲得できるようにします。
たとえば、カバーされた金利平価は、金融危機の間に崩壊しました。 ただし、この歩留まりを確保するための努力は、通常、追求するのに不利です。
対象金利のパリティの詳細
金利平価を使用して外国為替を取引する方法を発見してください。
