ブルームバーグは、UBSが実施した四半期調査によると、米国の消費者の多くは米国のGDPの約70％であるため、経済的拡大を危うくすることで、多くの米国の消費者が目標を達成することを難しくしています。 一方、家計債務の増加により、JPモルガンの消費者金融アナリストであるリチャード・シェーンは、カバーするすべての株式の価格目標を引き下げるようになりました。
「セクターは年末まで堅実なファンダメンタルズを享受し続ける必要がありますが、2020年に向けた当社の見通しはより慎重になります」とシェーンはバロンが引用した最近のレポートに書いています。 「具体的には、景気減速の見通し、労働力の弱さの兆候、および政治的不確実性の高まりがすべて、グループを圧迫する可能性がある」と彼は付け加えた。 彼がより悲観的である3つの株式は、アメリカンエクスプレス社（AXP）、キャピタルワンファイナンシャル社（COF）、および自動車貸し手アリーファイナンシャル社（すべて）です。
投資家にとっての意義
UBSの調査では、2, 100人の米国の回答者が集まりました。 そのうち、44％が収入以上の支出を行っているか、実質的にすべてを支出しています。 一方、40％は、クレジットカードの取得やローンのデフォルトの難しさなど、昨年のクレジットの問題が1年前の37％から増加したことを昨年に報告しました。 過去6か月間に財政状態が改善したと報告しているのは、1年前の20％から17％だけです。
75％は住宅ローンを簡単に取得できると考えていますが、これは昨年の81％から低下し、2014年後半以来の最低の割合です。銀行は融資基準を厳しくするため、21％がローン申請に関する情報を改ざんしたことを認めています昨年19％。
90日以上延滞しているクレジットカードによる後払いと学生ローンが増加しています。 延滞自動車ローンは増加していないが、高水準にとどまっている。
「低所得コホートが悪化の原因であり、低層消費者が不均衡な圧力を受け続けていることを示唆している」とUBSレポートは述べている。 「米国の消費者市場の信用動向は、特に無担保ローン市場でより懸念されています。低水準の消費者は、貸付基準の厳格化、延滞率の上昇、金利がピークレベルに近づき、さらに圧力を受けています」
消費者の間で信用力が低下するため、UBSは2019年の残りの期間に社債利回りが上昇すると予想しています。米国債に対する平均リスクプレミアムは、投資適格債では1.19から1.25パーセントポイント、高利回り債。
シェーンは、米国の家計債務は2019年第2四半期に13.9兆ドルに増加し、20四半期連続で増加しました。 これは、1人当たり42, 000ドル以上に相当します。 その借入の大部分は住宅に関連しているが、彼は自動車ローンで1.3兆ドル、クレジットカードの残高で0.8兆ドル、学生の借金で1.5兆ドルがあることを示している。
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消費者の負債は絶対的には記録的に高いが、家計の富と比較するとそうではない、とシェーンは指摘する。 彼はまた、住宅ローン、クレジットカード、自動車ローンの延滞は安定しており、2008年の金融危機の際に持続したよりもはるかに低い率であると述べています。さらに、「失業率は3.5％で良性のままです」と述べ、消費者支出を支えます。 このように、UBS調査の回答者の平均以下の割合は、仕事を失うことを心配しています。
消費者信用の不安な傾向にもかかわらず、不況リスクのUBS指標は、2001年と2007年の最後の2回の不況以前の測定値をはるかに下回っています。
