目次
- コングロマリットとは
- コングロマリットについて
- 有名な大企業
- コングロマリットの利点
- コングロマリットの欠点
- 1960年代の大企業
- 外国企業
コングロマリットとは
コングロマリットとは、一見無関係に見える多数の異なるビジネスで構成される企業です。 コングロマリットでは、1つの企業が個別にビジネスを行う多数の小規模企業の支配権を所有しています。 最初の大規模なコングロマリットブームは1960年代に発生し、状況はそこからエスカレートしました。
最大のコングロマリットは、いくつかの異なる市場に参加することでビジネスリスクを分散させていますが、鉱業などの一部のコングロマリットは、単一の業界に参加することを選択しています。
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コングロマリットについて
コングロマリットは、複数の業界で活動する独立したエンティティで構成される大企業です。 多くのコングロマリットは、多国籍企業および多業種企業です。 コングロマリットのすべての子会社は、他の事業部門とは独立して運営されていますが、子会社の管理は親会社の上級管理職に報告されます。
多くの異なるビジネスに参加することは、コングロマリットの親会社が単一市場にいることによるリスクを削減するのに役立ちます。 そうすることで、親がコストを削減し、使用するリソースを減らすことができます。 しかし、会社が大きくなりすぎて効率が失われる場合があります。 これに対処するために、コングロマリットは売却される可能性があります。
今日の世界には、製造業からメディア、食品まで、さまざまな種類の大企業が存在します。 製造業者は、自社製品の製造と販売から始めることができます。 エレクトロニクス市場に進出し、金融サービスなどの別の業界に進出することを決定するかもしれません。 メディアコングロマリットは、いくつかの新聞の所有を開始し、テレビやラジオ局を購入し、出版社を買収する場合があります。 食品コングロマリットは、ポテトチップスを販売することから始まる場合があります。 会社は、ソーダポップ会社を購入して多様化し、異なる食品を製造する他の会社を購入することでさらに拡大することを決定するかもしれません。
重要なポイント
- コングロマリットとは、異なる独立したビジネスで構成された企業のことで、コングロマリットでは、1つの企業が個別にビジネスを行う小規模企業の支配権を所有しています。コングロマリットが大きくなりすぎて効率が悪くなる場合があり、その時点で一部のビジネスを売却する必要があります。
有名な大企業
Warren Buffetのバークシャーハサウェイは、飛行機の製造から不動産に至るまですべてに関与する企業を成功裏に管理してきたコングロマリットであり、広く尊敬されており、世界で最も有名な企業の1つです。 バークシャー・ハサウェイは、ウォルマートから自動車メーカーに至るまで、50以上の企業の過半数株式と少数株主を保有しています。 しかし、会社には少数の人がいるオフィスがあります。
Buffetのアプローチは、資本配分を管理し、企業が自身の事業の運営を管理する際に、完全な裁量に近い企業を許可することです。
別の例はGeneral Electricです。 当初トーマス・エジソンによって設立された同社は、以前はNBCの過半数の株式を所有していたエネルギー、不動産、金融、ヘルスケアに携わる企業に成長しました。 同社は、独立して機能する特定の武器で構成されていますが、すべて相互にリンクしています。 これにより、特定の技術に関する研究開発（R&D）をより広範な製品に適用できるようになります。
コングロマリットの利点
コングロマリットの経営陣にとって、さまざまな業界に幅広い企業を抱えることは、最終的な利益に大きな恩恵をもたらします。 業績の悪い企業や産業は、他のセクターによって相殺される可能性があります。 親会社は多数の無関係なビジネスに参加することで、使用するリソースを減らしてコストを削減し、ビジネス上の利益を多様化することにより、単一市場での事業に固有のリスクを軽減できます。
さらに、コングロマリットが所有する企業は内部資本市場にアクセスできるため、企業として成長する能力が高まります。 コングロマリットは、外部資本市場が会社が望む親切な条件で提供していない場合、会社の1つに資本を割り当てることができます。
コングロマリットの欠点
コングロマリットの規模は、実際には、コングロマリット割引と呼ばれる現象である株式の価値を損ないます。 コングロマリットが保有する企業の価値の合計は、コングロマリットの株式の価値よりも13％から15％高い傾向があります。 財務の透明性と管理に関連するいくつかの異なる問題の組み合わせにより、コングロマリットは割引価格で評価されます。
歴史は、コングロマリットが非常に多様で複雑になり、効率的に管理するのが非常に困難になることを示しています。 1960年代から1980年代までの期間に人気が高かったため、多くのコングロマリットは、管理下にある事業の数を、売却およびスピンオフを通じて少数の選択子会社に減らしました。
管理層はビジネスのオーバーヘッドを増加させ、コングロマリットの利益の範囲に応じて、管理者の注意を引くことができます。
コングロマリットの財務健全性は、投資家、アナリスト、規制当局が識別するのが困難です。これは、数値が通常グループで発表され、コングロマリットが保有する個々の企業の業績を識別するのが難しいためです。
1960年代の大企業
コングロマリットは1960年代に人気があり、当初は市場で過大評価されていました。 当時の低金利により、レバレッジド・バイアウトは、大企業の経営者にとっては、お金が比較的安くなったため、正当化が容易になりました。 会社の利益がローンで支払う必要のある利子以上である限り、コングロマリットは投資収益率（ROI）を確保できます。
銀行と資本市場は、一般に安全な投資と見なされていたため、これらの買収のために企業にお金を貸そうとしました。 この楽観的な見方はすべて株価を高く保ち、企業がローンを保証できるようにしました。 1980年にピークに達した着実に上昇するインフレへの対応として金利が調整されたため、この大企業は大企業から消え去りました。
企業は必ずしも購入後にパフォーマンスを改善しているわけではないことが明らかになりました。これは、企業が購入後により効率的になるという一般的に考えられている考えを反証しました。 利益の低下に対応して、大企業の大半は購入した企業からの売却を始めました。 シェル企業以上のものとして継続している企業はほとんどありません。
外国企業
コングロマリット企業は、国によってわずかに異なる形態を取ります。
中国の多くのコングロマリットは国有です。
日本のコングロマリットの形態は系列と呼ばれ、企業は互いに小さな株を所有し 、コアバンク を中心にしています。 このビジネス構造は、ある意味で防御的なものであり、株式市場と敵対的買収の暴動から企業を保護します。 三菱は、系列モデルに従事している会社の良い例です。
大企業に関する韓国の帰結は、チェボルと呼ばれる家族経営の会社で、社長の地位は家族によって継承され、最終的には株主や取締役よりも会社を支配します。 有名なチェボル社には、サムスン、ヒュンダイ、LGが含まれます。
