比較ユニバース

比較宇宙とは

比較ユニバースは、同様のマンデートと投資目標を持つ投資マネージャーの包括的なグループです。 マネーマネージャーのパフォーマンスを測定するためのピアベンチマークとして機能します。

比較の世界をファンドのインデックスベンチマークと混同しないでください。これは、アクティブマネージャーが一定の期間（多くの場合、毎年）に勝ち抜こうとする投資のバスケットです。

内訳比較ユニバース

比較ユニバースは通常、LipperまたはMorningstarの2つの主要企業のいずれかによってコンパイルされます。 それぞれにわずかに異なる比較ユニバースグループがあります。

現在Thomson Reutersが所有するLipperは、1973年にスタートし、ミューチュアルファンド会社に比較の世界を提供しています。 1984年に始まったシカゴに本拠を置く株式公開会社であるモーニングスターアベレージズに移動して以来、多数のミューチュアルファンドが存在しています。

各企業は、大規模経営者、小規模経営者、およびその中間のすべてのためにユニバースを作成します。 さらに、これらの企業は、セクター管理者、国際管理者、および投資適格債などの株式以外の資産クラスに投資する管理者向けの比較ユニバースを提供しています。 さらに、株式、債券、さらには高利回りの投資を組み込む混合ファンドのユニバースがあります。後者は株式のように振る舞う債券です。

比較宇宙の長所と短所

比較ユニバースを使用してマネージャーのパフォーマンスを測定することに対する批判の1つは、定義されたパラメーターが広すぎてパフォーマンスの効果的な尺度にならない場合があるということです。 たとえば、価値企業を好む傾向がある特別な状況マネージャーをモーニングスターの広範な大規模な比較ユニバースと比較することは、適切な比較ではないかもしれません。

もう1つの欠点は、比較ユニバースが、営業していない業績の悪いマネージャーを除外したり、資産が別のマネージャーの資産と合併したマネージャーを含めたりすることにより、非現実的に高いベンチマークを設定する場合があることです。 この後者の問題は、生存者バイアスと呼ばれます。

運用資産の観点から、ファンドまたは資金管理会社の規模は、関連する比較ユニバースを作成する際のもう1つの考慮事項です。 一般的に、最高のマネーマネージャーは、数四半期または数年だけではなく、一貫した基準で比較の上位4分の1を把握します。

ただし、比較ユニバースの良い点は、完全に別のタイプのベンチマークを提供することです。 一貫してインデックスベンチマークを上回っていますが、定期的に比較ユニバースを下回っている投資は、問題を示しています。それは、適切な比較ユニバースにないか、ファンドが日常的に負けているために、ベンチマークがファンドにとって簡単すぎるためです。インデックスよりも相対的なリスク。